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地產新聞

港銀行結餘插穿500億 14年新低

2023年4月20日 (東方)
金管再接69億港元沽盤 隔夜拆息重上兩厘

市場估計美國聯儲局下月初尚會加息0.25厘去收拾高通脹的爛攤子,使港元與美元息差擴大,催生套息交易,港元匯價周二紐約時段再度觸及7.85兌每美元的弱方兌換保證,迫使香港金融管理局再出手「接錢」承接69.16億港元沽盤,本港銀行體系結餘將因此跌穿500億元大關,為2008年11月17日後首次。

經此一役,本港銀行體系結餘,亦即銀行為與同業及金管局之間結算,於金管局開設結算戶口結餘的總額,今日會縮至492.3億元,為14年5個月的新低。它也是反映銀行同業流動資金水平,金管局發言人指,它只是貨幣基礎的一個組成部分,其水平無礙聯繫匯率制度有效運作。

與美息差大 套利交易增

該局表示,聯匯制度下,港元拆息會趨近美息,可是它也受本地市場對港元需求的影響,某些期限的港元拆息與美息出現不同程度差距,亦是正常現象。一旦美元拆息高於港元拆息,市場人士或進行套息交易,即借入一種低息貨幣去買入一種高息貨幣,資金逐漸從港元流向美元,拖低港匯,惟「接錢」後銀行體系結餘降低,港元拆息自有更大動力上升,抵銷套息交易的誘因,繼而使港匯穩定於7.75至7.85區間。

本月金管局已5度「接錢」共近278億元,銀行體系結餘繼去年縮減約70%的基礎上,短短3個半月再縮近49%。本港銀行同業拆息(HIBOR)昨日全線向上,隔夜抽升0.42厘最勁,重上兩厘,跟樓按相關的一個月期升0.05厘至2.86厘,比上月底仍低約0.28厘。

上海商業銀行研究部主管林俊泓稱,現時港美息差「闊得唔正常」,乃港匯近日屢屢觸及弱方兌換保證的原因,可是港息如此的走勢,反映銀行體系資金依然充裕。究其原因,經絡按揭轉介首席副總裁曹德明認為,主要是經濟只是剛剛復甦,市場對資金需求不強,關鍵就是經濟復原的步伐。

銀行P息下月或加1/8厘

曹不排除當銀行體系結餘跌至約300億元,拆息就會迅速扯高,下月初重上3.5至4厘,屆時銀行就會有壓力調高最優惠利率(P息),暫時估計加0.125厘,主要是美國下次議息加0.25厘後應該會觀察一段較長時間,才決定是否再加。不過,之後美息可以是在5厘高位橫行,還有油價近日上升也會對通脹目前的降溫勢頭構成威脅,屆時不排除息差會再擴闊,令資金再加速流向美元。

金管強調聯匯行之有效

金管局強調,本港銀行存款總額整體保持平穩,資金流出港元體系不一定代表離開香港金融市場,並強調聯匯實施近40年,歷經多次經濟及利息周期,一直行之有效,美國加息不會影響本港的貨幣和金融穩定。

林俊泓認為,本港銀行體系結餘如無意外繼續下跌,速度可以相當快,惟相信並非資金要大舉撤出香港沽售股樓,「內地經濟已經重啟,要撤資去年已經撤」,並指若無大型招股活動及上市公司派發股息,拆息難望大升。曹德明則認為,通關和經濟復常可以緩衝息口趨升的影響,下半年的風險在於物價上升。