楼市赚钱，并不一定是靠运气

伊朗限核谈判可以推冧香港楼市
如果你看到这个标题而笑起来，觉得是荒谬，那么你就要看看杨某去年写的一篇文章- 油价大跌等同加息。请记著，伊朗限核谈判达成协议，油价会大跌两成。

油价大跌等同加息
我的股市走势猜测是来自很有趣的假定，油价大跌等同加息。中国和香港的石油产品主要来自进口。香港的石油产品肯定系100%进口货。中国就是大约6成。⋯⋯
楼价与利率有直接关系。除非百份百现金交易，否则，供楼开支=本金+利息。 供楼开支是个常数，而且受制於收入。除非收入大幅度上升，否则，供楼开支不能上升。供楼期的本金加起来就是楼价。好了，公式可以改写成:
楼价+利率=常数
即是利率升，楼价跌; 利率跌，楼价升。
实质利率的计算公式(简化)是:
实质利率=名义利率-通胀率
即是说，4厘利率在6%通胀的情况下，其实系负2厘息。1厘利率在通缩2%之下，其实系3厘息。
供楼的利率是名义利率。假定名义利率不变，楼价公式又可以改写成:
楼价=常数+通胀
所以，通胀上升，有利楼价上升。这条公式亦说明了为何日本通缩二十多年，楼价无法上升。虽然日本的名义利率接近零，但是通缩令到实质利率留在高位。日本人储蓄不是想要利息，而是想要货币增值的利益。
从经济学角度去看，名义利率不变的情况下，通缩就是加息，通胀就是减息。石油产品减价会引发通缩，例如机票价格会因为燃料费用下调而减价。油价下跌会降低运输成本，产生通缩连锁效应。
通缩出现就是加息，加息就会令到楼价下调。经济学系一盘死数，绝对没错。有人以为通胀低就是经济好，经济好会带动楼价上升。可是，看深入一点，油价下跌引发的通缩不会带来出口竞争力，不会增加商业活动，消费会收缩。人们看到物价下跌，没有人会急著买东西或者消费。如果你看到去日本的旅行团每个月减价1成，你会等多半年才去日本旅行，对吗? 急甚么呢? 半年后起程等同半价优惠。
更加惨的情况是，现在的企业早就锁定油价或者做好油价对冲，有些企业的存货会大幅度贬值，例如塑胶原料。亦有些企业无法承受通缩的打击，例如需要集资的企业。通缩令到集资困难是非常明显的事情，因为人们倾向储蓄，减少投资。老实说，通缩环境是不利投资市场。投资风险大，回报低，谁去买股票，谁去买楼?
香港楼市炒家和地霸应该隐隐约约看到奈河桥在前面不远的地方。