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地產新聞
經濟數據又響警 股樓亢奮要知驚
(東方) 2016年8月13日
投資市場有句名言:「上帝要你滅亡,必先讓你瘋狂。」顧名思義,就是股樓大跌前,必先讓大眾覺得「冇得跌」而瘋狂追入,最終炒爆泡沫。

當下香港樓市復熾,港股近日亦因憧憬「深港通」而再創今年新高,一眾投資者似乎又將風險拋諸腦後,忘卻歷史教訓。可是,昨日中港一連串經濟數據又現危險信號,作為投資者更要知所進退了。

事實上,中國七月經濟數據持續不振,無論是製造業、零售或是房地產投資,全部都遜預期。更離奇的是,數據出現三個異象:大宗商品之一的焦炭價格竟然在產能過剩下,價格暴漲;在房地產投資增速大減下,城市樓價竟然全速上升;在工業利潤增加下,加工值竟然下降,但為何會出現數據差異的怪現象?

倘若細心分析,內地七月新增貸款及社會融資規模大跌至僅四千餘億元人民幣,兩項數據均僅達預期的一半,意味民企借貸投資意欲大降;與此同時,貨幣增速M2跌至逾一年低位,但M1則大增,也反映民間囤積大量現金而不消費。不可忽視的是,七月份外商投資中國更錄得負增長,遠遜預期。

再看看另一項民間數據,就是戲院票房!這項數據連中央也甚為關注,因過去五年,戲院票房表現優異,說明了在出口和製造業不振之際,內需填補了經濟增長放緩的缺口。不過,內地第二季戲院票房收入竟按年跌一成,為約五年以來首次下降,並與年初大幅增長相差甚遠;其中七月整體睇戲人數勁跌一成半,而去年及今年初則是增長超過五成。這意味連消費者也開始勒緊褲頭,奢侈消費和非必要支出都受到影響。綜觀以上經濟數字,明顯折射出數據差異是放水托市的效果,扭曲了真實情況。

另邊廂,香港的經濟危機亦不遑多讓,剛公布的次季GDP雖然按季止跌,但出口及私人消費開支增長似有若無,投資開支亦持續倒退,反映整體經濟仍疲弱不堪,也難怪城中富豪在業績報告中明言:「於目前物業市場周期性階段,物色具合理回報之地產投資項目殊不容易。」簡單兩句話已道出香港的困境。

隨着美股三大指數十七年來首次齊創新高,港股也火熱起來,市場基本上是炒作央行放水及持續低息,但脫離經濟現實的資產泡沫終會爆破,投資者入市只好自求多福。