德銀：確認樓價見頂回落

　　二手樓減價個案頻現，券商對樓市前景亦愈唱愈淡。德銀認為，若利率及家庭入息不變，供款入息比率要從目前的17年高位回到正常水平，未來4年樓價將跌32%，其間金管局將逐步放寬按揭成數。

　　近月多家券商調整對本港樓市前景的預測，普遍預期在供應增加及經濟下滑兩大因素衝擊下，未來兩年樓價跌5%至30%，惟摩根士丹利及大和資本市場則較樂觀，認為樓市需求仍大，明年樓價料保持平穩。

　　料金管局將逐步寬按揭成數

　　德銀昨發表報告指出，9月有88宗二手樓成交個案屬低於市價成交，10月首三周亦有118宗低於市價的成交個案，反映二手樓業主看淡樓市前景，本港樓價已確認見頂回落。

　　現時樓價入息比率（樓價/年收入）約17倍，與97年的16倍相若，為全球最高，亦明顯高於溫哥華及悉尼的10.6倍及9.8倍；供款入息比率（年供款/年收入）則企於73%的17年高位。德銀預計，若有關比率要回到正常的50%，並假設息率及家庭入息不變，未來48個月樓價將要下跌約32%，而地價跌幅將較樓價更深。

　　本港經濟自8月以來明顯惡化，旅客減少下零售市場吹淡風，德銀指經濟下滑對樓價構成負面影響，相信隨樓價下跌速度加快，金管局將逐步放寬早前收緊的按揭成數，行動會較政府撤除雙倍印花稅等辣招更早。

　　德銀指出，現時地產股價已反映樓價跌30%，惟未計入投資物業重估的影響，難言股價已見底，該行相對看好發展商股，首選地價成本較低的長實、淨現金水平較高的信和、港鐵及恒隆。