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過往預測
星展估今年樓價難有雙位數升幅
(信報) 2018年2月15日
本港經濟表現靠穩,樓價頻破頂,星展唯高達(香港)預料今年住宅及寫字樓增長趨勢會逐漸放緩,而零售及酒店業表現則繼續復甦。該行研究部董事及香港房地產業分析師丘卓文表示,去年下半年樓價升勢已有放緩跡象,雖然經濟不錯、失業率較低、股市暢旺帶來財富效應,但樓價已連續攀升多年,且供樓負擔比率有所惡化,相信今年樓價難再有雙位數升幅。

丘卓文認為,除非發生黑天鵝事件,否則今年樓市不會出現太大調整。政府把從價印花稅(DSD)換樓退稅期由6個月延長至12個月,帶動中型單位買賣,預期今年中型單位價格會有中單位數升幅;但丘卓文對細單位的後市則有保留,料受到上述政策影響,樓價能持平已算不錯。若樓市受到衝擊,首先會在豪宅樓價上反映。

本港土地供應有限且買地競爭激烈,丘卓文指出,發展商要補充土儲難度較大,故發展商由過往着重項目數量,轉為關注毛利率,盡量把毛利最大化。

地產股首選新地

過去半年,政府由過去依靠「辣招」改為通過增加供應來調節樓市,發展商積極增加土儲,並傾向以合資模式來競投金額較高的地皮,料今年這情況仍會持續。該行首選新地(00016),因其股價較NAV折讓逾40%,料股息率逾3.5厘,且賣樓銷情理想。

問及本港何時會上調最優惠利率(P),他表示,假設供樓負擔比率不變,若本港今年加息50點子至75點子,樓價便會調整5%至8%;但目前銀行同業拆息(HIBOR)與最優惠利率仍有較大差距,相信短期內上調最優惠利率的機會不大。