為何銀行只加息1/8厘？

美國聯邦儲備局（美聯儲）於本港9月27日凌晨時分結束一連兩日的議息會議，及後正式宣佈再次加息1/4厘，此乃美聯儲自2015年12月開始，第八次加息1/4厘，合共已加息兩厘。而本港的加息情況，亦是全香港市民最關注的議題，一如市場所預期，本港銀行亦於同日宣佈調升最優惠利率（P），並由龍頭銀行匯豐牽頭，加息0.125厘，即1/8厘，其後各大小銀行亦相繼調升P，分別加息0.125厘或0.25厘，為香港的按揭史上揭開新的一頁。

按揭業務壞賬率偏少

縱然加息周期經已落實展開，不過其加息力度卻令人感到意外，由於香港息口已落後美息兩厘，但今次香港銀行普遍只加息1/8厘，因此市場認為是次加息作用不大，甚至有人認為對樓市的不明朗因素已消失，並將加息對樓市的影響由負面轉為正面。至於為何銀行只加息1/8厘？筆者認為，銀行受到內外因素影響。

內在方面，雖然8月初銀行已調升新造按揭息率10至20點子，實際息率至2.25厘至2.35厘，及增加定期存款利率，反映銀行資金已較以往緊張，特別是中小型銀行的銀根較少，邊際利潤極微，加息實際上對銀行有着正面的幫助。但即使銀行資金成本趨緊，由於按揭業務的借貸額較大，在樓市暢旺的情況下壞賬率偏少，銀行仍十分重視按揭業務，因此銀行希望以最低的按揭息率吸引買家選擇承造按揭，以保持市場份額及競爭力。

港美息差擴 套息交易增

而外來原因，自港匯多次觸及弱方兌換保證，金管局連番入市，令銀行體系結餘由年初的近1,800億港元降至現時低於800億港元水平，減幅已達五成半。若今次香港仍不跟隨美國加息，會導致港美息差再度擴闊，套息交易有可能急速加劇，令金管局再度出手接錢，屆時銀行體系結餘有可能進一步下降至500億港元以下水平。相信銀行亦受到某程度的壓力，必須盡快調整最優惠利率（P），才能使香港利率更趨正常化。

是次銀行象徵式加息0.125厘，以每100萬元貸款額計算，供款年期30年，加息後的每月供款只增加約65元，相信對業主的影響可謂相當輕微，亦即時減弱了市場對加息的恐慌。

展望香港未來的加息步伐，基本上香港已具備充足條件展開加息周期，但筆者預期未來加息幅度仍相對溫和，預料今年底香港的實際息率徘徊於2.5厘左右。至於明年，則要視乎全球有否重大的政經因素影響，如無特別情況，香港很大機仍會跟隨美國的加息步伐，至明年底時實際息率將有機會達到3厘左右。

經絡按揭轉介首席副總裁劉圓圓