楼市高处不胜寒，正有越来越多迹象显示香港楼市已经见顶。如果「股市较经济先行」这个经验仍然成立的话，则香港楼市有一个可靠的领先指标正在发出卖出讯号，这是三年内首次。
周四港股大跌467点，收报26,623点，以收市位计算，恒指点数低於道指（周四道指收26,828点），这是自2003年4月「非典」后，恒指首度低於道指。这消息传媒都有报道，但还有另一个指数点数位，传媒就没有留意到，就是恒生地产分类指数（前日收报35,549.31点），在当日进入「技术性熊市」，刚好由今年1月29日的高位（44,445.08点），下跌逾20%。根据彭博的数据显示，在香港楼价最近四次下跌之前，都出现过这种幅度的跌势。
其实，随着香港银行进入加息周期，借贷成本从最低水平上升，中美贸易战升温，对经济影响开始浮现，近日相继有多间大行以及如香港大学等机构，下调今明年本港的经济增长预测；加上投资者也质疑高楼价能否持续，纷纷「用脚投票」，卖出本地地产股，导致地产分类指数跌入技术熊市。若「股市较经济先行」是成立的话，地产股指数进入熊市，则楼市熊市的来临，恐怕也不远了。
多间大行指出，加息及中美贸易战将是香港明年的最大风险。 香港一直以来把自己定位为外国企业进入中国内地的门户，尤其是对美国而言。如今全球两大经济体的贸易战越演越烈，现在香港这种定位反而成了令人担忧的问题。根据贸发局的数据，经由香港销往中国内地和美国的产品，在去年大约5,000亿美元的出口中，占比将近10%。整体进出口业务占香港经济近五分之一，若然贸易战令到中美两败俱伤的话，内地的经济问题也会以其他方式传导到香港，例如旅游零售、股市及资金流向。在香港经济风雨飘摇之际，超高的楼市更显风险。
■香港文汇报记者 蔡竞文
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