香港金融管理局上周五出招，收紧银行对发展商的最高融资上限。券商普遍认为，措施将损害发展商的股本回报率，对规模较小的发展商，又或靠全融资买地的内地地产商影响较大，或可终止土地市场目前火热的势头。
摩根士丹利指，该行有覆盖的发展商中，大部分股本回报率低於10%。以个别发展项目来看，如毛利率达20%加上高财务杠杆，股本回报率可达50%，惟金管局新措施六月一日实施后，地产商地价及建筑成本杠杆下降，将有损股本回报率。
花旗：楼价下季闯高位
花旗指，金管局新措施对住宅市场影响较大。楼市进入一年中的淡季，加上新盘供应没停歇，估计楼价於本年第三季升至高位，重申香港发展商的「减持」投资评级。
该行表示，新措施对财务能力较弱的本地发展商，以及内地发展商构成较大的负面影响，当中后者於中国境外的资金较少，如要在港买地，必须倚重银行借贷，故金管局新措施将为目前炽热的土地市场降温。
摩通：银行股影响有限
至於对港银影响，摩根大通认为有限，重申对港银维持正面看法，又指若港银股价因而受压，会视为买入机会，行业首选为中国银行（香港）(02388)。
分析续指，中银香港及恒生银行(00011)主要贷款予大型且现金流充裕的香港地产商，这些地产商的按揭股权值比率大多低於5%，所受影响不大。
摩通假设，即使75%的现有地产商贷款，风险权重调高至150%，对港银核心一级资本充足率的影响仅约13至56个基点，认为影响处於可管理水平，又指上述措施对银行住宅按揭业务没直接影响，但若楼价续升，不排除政府再加辣为楼市降温。
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