美国加息是否意味楼价下跌？多项分析认为两者关系不紧密，反而经济增长与住宅供应是关键。
供应及经济冲击更大
美银美林认为，即使美国加息，本港不需要紧随其加息步伐，同时根据过往经验，即使息率显著上扬，楼价有升有跌。不过，交银国际估计楼价下调压力愈来愈大，加息周期开始后，楼价或下跌20%
美银美林发表报告表示，经济增长、就业情况以及楼宇供应对楼价的影响力，较息率变化来得大，如一九九四至一九九五年，本港最优惠利率增加225点子，楼价累跌7.3%，二○○五年增加275点子，楼价在二○○四至二○○六年上升超过四成，单是二○○五年涨幅也达6.3%，而且香港在二○○八年无完全跟随美国的减息幅度，故港息未必会紧贴美息上升。
该行认为，若低息环境持续，股价较资产净值折让达四、五成的地产股将反弹。
该行又说，目前本港供楼负担比率平均为67%，虽高於历史平均59%，但仍低於九七年时的100%。若按揭息率上涨50、100、200点子，供楼负担比率增4、9、17个百分点，惟从投资角度，相较成本，目前持有物业续有1%利差，就算加息，难见利差会返回九七年时的负6%水平。
财库局：走资影响微
财经事务及库务局局长陈家强认同有关说法，认为楼市受经济及未来供应影响，大过息口的因素。至於政府何时会调整楼市措施？他表示暂时不会考虑撤销「双辣招」。
他又称，从美国经济复苏情况来看，当地有条件加息，又说量宽及低息环境持续多年，市场资金泛滥，无论何时加息都会有影响，但香港可不必过分担心走资情况，原因是过去一段时间香港都有很多资金流入。
不过，交银国际报告表示，新近「上车」人士，持有物业作投资的利差已是负数水平，可是近期某些屋苑租金已降逾20%。若住宅供应续增，加上新近换楼买家需在六个月内售出旧有物业，以避过双倍印花税，种种因素都令楼价下调压力愈来愈大，未来六个月或跌10%，而加息周期开始后，楼价更有可能下跌20%。
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