瑞银今年初发表报告，担心香港三大经济支柱转弱，包括旅游零售业、货运转口及楼市有转弱迹象，加上内地经济增长放缓，该行引用「黑天」(Black-sky)情境作为新的基本情境预测。该行估计，在「黑天」情境下港股明年盈利可能倒退31%。当时被指为与主流唱反调，惟今各种迹象陆续浮现。
瑞银策略分析师梁裕昌（Spencer Leung）表示，中、港经济明显转弱，明年企业盈利会有下调压力，当中三大经济支柱:旅游零售、货运转口及楼市在今年同时出现转势，预计香港经济或会出现长达数年的下滑周期，并指难以预测会持续多久。
梁又指香港在过去长达十多年的经济增长全赖於自由行，但由於各行业均有起落周期，现自由行开始回落实属正常，梁指政府应在早些年预视问题，发展其他行业为新经济增长动力，然他至今也看不见新动力所在。
瑞银预期，在最差的环境下，2016年本港GDP有机会下跌2-3%，失业率急升至6.4%，而楼市则会较2014年底大跌39%，接近四成。
梁裕昌为瑞银香港策略分析师，主力研究消费性商品，去年恒指在大行一片唱好声中仅升1.3%，以23605点收场，跑输环球股市，瑞银可谓贴得最准，其2014年底目标价（23899点）与现实仅差294点。操刀该份报告正是梁裕昌。而梁的成名战则是2011年发表报告指利丰的入帐方式会扭曲下跌利润趋势，并与利丰多次隔空承火，利丰当时股价在20元以上，而上周五收市报4.98元。
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