投资许多时是个「资金分配」（capital allocation) 问题，而不只是有没有钱赚。就算只看可赚多少，不但要顾及风险，即蚀起来又会蚀多少，更要考虑“赚”的机会率，相比蚀的机会率，粗略赚蚀比例的方程式如下:
（赚多少 x 机会率）/（蚀多少 x 机会率）
好明显，前者要大於后者，才可有1.00以上的比例，低於1.00的投资通常可以不要了。至於是否大过1.00就表示可投资，也未必，例如1.10只是比蚀数多一点，吸引力不大，若是2.00或以上，诱因会大些。
房地产的投资亦大致一样，而当总投资额有一定规模时，就不只是哪里有着数就去哪里，要有资金分配概念。为何？目的是减少风险，或以可以及愿意承受的风险程度内，寻找和制造最大相应回报的投资组合，个别项目是否大赚未必最重要。
过程中，可有以下考虑环节:
1) 选择投资时空 = 笔者觉得倘若在入市出市的时间上，不要说百发百中，只要中大半，也不得了，而我们亦曾经利用香港住宅楼市数，假设不同的投资方法，如高出低入、定期买卖市等，发现高出低入的回报表现不但最好，且赢“整条街”。
问题是，时控不易掌握，高市低市大致可领悟，但高峯及低谷不易知。
2) 选择投资城市 = 房地产投资哪个城市之意义大於哪个国家，例如美国，其本土房地产机构也不会在全国遇百城市作投资，更遑论外来的了，除非涉及甚细小的国家，如新加坡就是城和邦皆一。
当然，各城市所处的国家也要认识和分析，因一些环节如土地制度、法律、税务等皆由国家制定，而这些通常会在其城市执行。然而，各城市亦有各自的“搵食”优势，人口规模、经济结构、营运效率，甚至气候等，继而可分类以致分等级，投资就是选择哪个或哪些合适类别以及有关类别的“尖子”城市。
可以这样想，全球有几百个大大小小“打得吓”之城市，当然无可能亦不需要全部下注，且买中其中三几个好可能已不俗。
3) 选择市段 = 即应投资住宅、写字楼、商铺、工业物业、还是酒店、学生宿舍呢？发展项目还是现货呢？
简单答案就是做你熟悉的，包括技术和人脉层面。有时甚至明知另一市段更具潜质，但倘若阁下没有那种经验和网络，最好还是不参与，或顶多只跟懂的边做边学。
至於如何分配资金，其一就是所选的城市之间，在经济上并没有太大的关连，例如不是一齐兴衰，这可令整体投资组合的风险降低，不致七年肥羊七年饿羊。
总括而言，“迟些买就会贵咗”不是充足入市理由。
...完...
作者／联络：钟维杰，香港大学建造理学士，香港大学建造学士，美国麻省理工学院房地产硕士，英国皇家测量师学会会员，香港测量师学会会员，美国工程造价师学会会员，加拿大测量师学会会员，香港设施管理学会会员，英国皇家特许测量师，英国皇家特许项目管理测量师，香港注册测量师，香港注册房地产中介人，资深专业设施管理人员，加拿大注册测量师，美国房地产投资信托基金协会会员，电邮stephenchung@real-estate-tech.com。
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