尽管美国放慢加息步伐，但并没有为香港楼市带来正面反应，在新楼供应增加及气氛低迷之下，楼价持续向下调整，负资产噩梦重临，对於疲弱不堪的消费市道及整体经济而言，无异於雪上加霜。
差饷物业估价署数据显示，三月份私人住宅售价指数按月再跌百分之一点二八，已经连续六个月下跌，累积跌幅近一成二；租金同样跌跌不休，累积跌幅逾百分之八，售价及租金指数双双创出一四年九月以来新低。另一方面，运房局数字则显示，未来三至四年一手私人住宅潜在供应量达九万二千个单位，创有纪录以来新高；今年首季施工量就有一万三千三百个单位，等於去年全年的九成有多。
显而易见，随着一手住宅供应持续增加，楼价调整压力有增无减，最悲观的估计是今年再跌三至五成，累积跌幅料达六成，这也许有点夸张，但这次调整期将会十分漫长，则是不争的事实。最令人担心的是，倘若楼市跌势转急，不仅随时重现遍地负资产的一幕，而且可能危及整体经济。
这种担心并非无的放矢，根据金管局数字，今年首季负资产按揭宗数增至一千四百三十二宗，按季激增十四倍，涉及贷款金额超过四十九亿元；而去年第四季，负资产宗数只有九十五宗，涉及金额不过四亿多元而已。由此可见，随着楼价拾级而下，资产质素有恶化迹象，即使目前情况还不算太严重，但已是一个明显的警号，难怪要求检讨楼市辣招的呼声此起彼落。不过，港府依然无动於衷，高官之间甚至出现互相矛盾的言论，这到底是高度自信还是昧於形势，实在令人怀疑。
港府至今坚持不减辣不撤辣，也许认为楼价跌得愈多愈好，其实，水能载舟，也能覆舟，楼价急升固然引起怨声载道，急跌同样带来很多问题，当年遍地负资产的教训令人犹有余悸。更何况，目前本港经济低迷，消费疲弱，如果楼市跌势转急，在负财富效应之下，势必进一步影响消费及整体市道，甚至可能危及银行及金融体系稳定。
当然，甚么时候才是减辣或撤辣的适当时机，没有人敢断定，但未雨绸缪是绝对不会错的。凡事豫则立，不豫则废，任何政策都必须因时制宜，灵活变通，尤其楼市事关重大，更不容有丝毫疏忽。当年董建华政府提出「八万五」目标，无疑顺应了民意，可惜后知后觉，不知变通，在爆发亚洲金融风暴、楼市狂泻之后，没有及时调整政策，结果不仅导致香港元气大伤，而且种下「脚痛」下台的祸根，难道现届政府还不能吸取教训？
说到底，房屋问题既是民生问题，也是社会和政治问题，楼市既关乎无数中产阶级切身利益，也关乎整体经济及社会稳定，急升急跌都不是好事，及早检讨政策，制订应变措施，才是真正的「适度有为」。否则，等到风暴来临才「贴胶纸钉木板」，恐怕为时晚矣！
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