笔者早前在本栏提出，财政司预计二○一六/一七财政年度仍会有110多亿元盈余，可能过於乐观，并指特区政府出现财政赤字的日子将临。
多重夹击 税收受压
税务局五月三日公布二○一五/一六年度整体税收为2,913亿元，按年跌4%，其中印花税收入大跌121亿元，跌至627亿元，跌幅达16%，成整体税收下降主因。税务局局长黄权辉称，二○一六/一七年度印花税收入将进一步跌两成至500亿元，料再次拖累整体税收。由於投资收入和卖地收入同样预期下跌，政府开支却会上升，笔者估计，特区政府势将提前出现财赤，市民要有过紧日子的准备。
税务局数字显示，二○一五/一六年度利得税收入为1,402亿元，按年微升2%，薪俸税收入则为579亿元，按年跌2%。二○一六/一七年预计数字则为：利得税收入将轻微回落2%至1,381亿元，但薪俸税收入将回升5%至605亿元。
笔者相信这些预测属过分乐观。地产商和银行过往一直是缴交利得税的主要企业。这两大行业丰厚的利润，每年为库房提供庞大的利得税进帐。惟在各种影响下，例如楼价回落、发展商为买家付印花税和折扣优惠、铺租大幅回落；酒店削价吸客；银行合规成本上升、坏帐增加等，利得税收入跌幅恐怕远不止2%，跟租值挂鈎的差饷收入更不在话下。
笔者悲观预测：今年出现财赤已难避免。更重要的问题反而是在财赤出现后特区政府如何应对。
○三年经历值借镜
笔者冀财爷不要重蹈以往覆辙，政府以前面对财赤时，冻结公务员招聘、甚至减少医管局招募初级医生。政府每年需要招聘新人；医管局每年要招揽新血。无论财赤多恶劣，人才断层遗害多年，绝对不容出现。
香港九八年出现有纪录以来首次，并是历来最严重的经济衰退。政府能推「利民纾困」措施，包括退税、提高免税额、减差饷等。
有趣的是：虽当天很多评论家指，香港面临结构性财赤，香港更因财赤问题被降主权评级，当○三年楼市复苏后，巨大财赤很快消失，并迅速转化成巨大财盈！
开源节流往往不是对治财赤的最佳招数，反而踏实的、让楼市复苏的政策最能带动经济回勇，还带动政府收入增加。
撤额外印花税解困
楼市交投数量减少，影响物业印花税收入，又打击就业。取消额外印花税，可一举多得：一可回复健康正常的楼市，免黎民陷於负资产之难；二对多个行业提供生存空间；三对创造就业甚有裨益；四又可为政府收入带来实质贡献。笔者认同发展局局长应维持造地推地步伐的论述。保持供应充足，将可避免楼价因供应断层而急升的局面。
何泺生
香港大学经济系学士、多伦多大学经济学博士，专攻政策研究。研究范围包括社会保障、教育、医疗、房屋、宏观经济、国际金融等。曾任职加拿大安大略省政府经济部及安大略省经济局，回港后在香港中文大学及岭南大学先后任教，现为岭南大学经济系兼任教授。
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