笔者在本栏写了很多篇文章批评辣招害人。现在这些苦果逐渐浮现了。
首先是我们的零售市道不景。一五年本港零售整体货值下跌3.7%，这是继一四年下跌0.2%后进一步的下泻。零售整体货值下跌有多个因素，中国经济下行、人民币贬值、「鸠呜」赶客、反水货行动等都是原因。
打击换楼拖累经济
不过，号称辣招的额外印花税大大打击换楼活动，亦大大打击由换楼活动带动的经济活动，包括因换楼重置的家俬电器等；因辣招引致收入减少的人士消费亦减少。
有报道称：综合土地注册处最新数据所得，去年录得41,301宗二手住宅买卖登记，按年再跌17%，创九六年有纪录以来的历史新低。按价格分类的物业组别作划分，楼价500万元以下的四个细价组别中，价值200万至300万元的交投萎缩尤其严重，只录4,546宗登记，按年急挫53%，反映换楼活动非常疲弱。
上车置业首当其冲
其次，辣招苦害其本意协助的人士，细单位因二手供应短缺而售价急升。不过，置业者不少其实付不起那么高的价钱，既要加二按借足八至九成，不少还要左凑右凑由家人协助筹措首期。
近月楼价拾级回落，细单位跌幅偏偏特别凌厉。居屋龙头富强苑一个两房单位，实用面积401方尺（建筑面积526方尺），今年初以269.5万元（未补地价）易手，实尺6,721元 （建尺5,124元），较去年高峰期时成交实尺约9,616元，低约三成。高峰期购入的业主转瞬间变成负资产业主，却是最承受不了损失的置业者。
支持辣招的人会说：要是没有额外印花税，楼价会升得更多，亦会跌得更多；造成的负资产问题可能更严重。他们认为，额印是需求管理，把投资和炒卖的需求筛走，留下真正有自住需要的买家。由於增加供应需时，在供应滞后的大前提下，推行需求管理是恰当的权宜之计。
自由市场保护基层
然而，要是没有额印，换楼客多了，上车二手楼供应也会大增。大家或仍记得九七年楼市处高峰时，政府曾劝喻拟首次置业人士买旧楼，指不少旧楼价钱仍不太贵。事实上，那时地产代理有众多锁匙盘供买家随时睇楼。可见换楼活动多了，即使豪宅或会升得更多，细楼价反而会因二手供应增加升慢了。中大型和优质楼楼价纵然跌，如果买家承受能力强，楼价逆转时，他们也不致太伤。
没有需求管理的市场，形同以价格配给（Price Rationing）的方法把短缺的单位，卖给经济能力最高和最愿出高价置业的人士。表面上，自由市场下，经济能力较低的人士没法上车，但其实反而是保护了他们免招损失。既然新供应只不过要待一点时间才推出，就让他们等好了。
何泺生
香港大学经济系学士、多伦多大学经济学博士，专攻政策研究。研究范围包括社会保障、教育、医疗、房屋、宏观经济、国际金融等。曾任职加拿大安大略省政府经济部及安大略省经济局，回港后在香港中文大学及岭南大学先后任教，现为岭南大学经济系兼任教授。
App下载
