被视为「黑天鹅」的特朗普击败了希拉里获选为美国新总统,特朗普昨天选情开始超越希拉里时,巿场一片恐慌,不单港股恒指和美国道指期货曾在高位急插约千点,就连债息也被拖低,因有资金流入债巿以避险也。
至选情底定,巿场情绪开始稳定下来,股巿也开始拗腰大弹,美股收复所有失地有余,而债息也开始回升。到了美巿中段,正当大家沈醉在股巿大升之际,似未有察觉债息突大幅飈升,10年期债息明显升穿了2厘的重要心理关口,为今年初以来最高水平,由低点计单日涨幅约达四分之一厘,可说昨晚债巿如出现大屠杀!
特朗普在选前曾说不满联储局耶伦的低息政策,扬言若当选会炒掉耶伦,又说会大兴土地以刺激经济,或会以发债作融资。凡此种种,都酝酿了往后利率可能急升的动力,而最近前联储局主席格林斯潘便一再指美国10年债息有可能重反5厘水平。
现时香港的楼巿狂态尽显,一个重要原因是长期低息,以至物业虽然能提供的租金回报有限,也被投资者接受,但若一旦美国利率不再受控大升,香港在联系汇率下也必要跟随,届时对楼巿所做成的伤害,或远超一般人的想象。
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