美股频频破顶，牛气冲天，带动全球股市及资产泡沫派对欲罢不能，市场完全忽视美息往上的风险！股神巴菲特有谓，水退便知谁在裸泳。在人人蜂拥投身资产盛宴，大家更要打醒十二分精神，小心音乐椅游戏随时停，贪胜不知输下悔不当初。
联储局议息结果一如预期，维持利率不变，却不忘淡化超强飓风袭美对经济造成的伤害，重申只属短期性质。其实，美国经济稳步增长，联储局对经济的前瞻言论，目的显而易见，是要为下次会议加息铺路，预先为市场做好心理准备；而最新利率期货显示，十二月会议的加息机会率高达九成二，联储局出手几无悬念。
最吊诡的是，即使未来利率笃定上升，华尔街股市却依然愈升愈狂，俗称恐慌指数的VIX更创下廿四年新低，揭示投资者对后市的极端乐观情绪。另方面，受美国企业季绩理想刺激，上周美国五大科技股市值，单日急涨达千八亿美元，投机热度犹如炒二三线股般疯狂！联储局去年十一月以来已三度加息，十月更启动流动性回收的大工程，开始「缩表」，但市场却只抱持一个愿景，深信低通胀环境之下，联储局明年加息都只会一次起、两次止。
理论上，美国已达全民就业，经济短观强劲，甚至有过热风险，明年高频率出手加息降温并非无可能。回顾今年八、九月期间，美国两次受风暴吹袭，第三季经济增长初值依然亮丽，达百分之三远胜预期，也是连续两季高於总统特朗普的目标。环顾十月美国制造业PMI，跃升至54.6的九个月新高，十月私人企业招聘，新增职位亦创近七个月新高，达23.5万份，远超市场估计的20万份。
去年底特朗普爆冷当上美国总统，纵使讲多做少，但却不能否认美国经济於异常低息及超强流动性环境下，已逐渐茁壮起来，再次强大。今年重头戏的税改方案，特朗普政府威逼利诱美企班资回国，加大本土投资，承诺大刀阔斧修订税务政策，以吸引美企高达2.6万亿美元的境外利润调回美国，并已初现成效，倘趋势持续，资金大举回流下势必进一步谷起经济，联储局为防物价失控，加息幅度及频率可能会远高於预期。
十年前的次按风暴，美国无限发钞衍生今轮资产市场的升浪，虽避过全球性的经济萧条，却埋藏更大的风险。泡沫爆破前往往是最璀璨的一刻，当前美股狂态尽现，香港楼市泡沫愈胀愈大，已远超市民负荷。常言道，人人贪婪时要学懂恐惧，正好形容当前的处境。
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