王弼深受基督教加尔文派影响,既然天生我才,人类便应透过勤力工作奉献社会,才不辱上天给予之使命,因此纵使投资组合内有一半的资产在房地产,早就可以跟地产资讯网的网友一样做收租佬兼键盘战士(这里的键盘战士级数当然有别什么高X网站),但因缘际会当上狮子山学会行政总监,后来成为其董事会主席,卸任后当其董事至今,十年来在各本地和国际媒体评论政经时事,学会亦实实在在影响了许多特区政府的政策,例如劝服政府放弃全民退保变为需要资产审查,一面可集中资源援助真正穷苦老人,一面防止香港希腊化。2015年,又创办香港奥国经济学院,开班授徒,规模不大,只有约500名会员,有别大气电波一次可以跟10万人说话,人少少开办课程令我可以面对面和学生深入交流如何把经济学应用在现实生活和投资。收学费的目的除了要使来学习的学生有承担(Commitment),亦希望他们对我的教学有期望,我亦可以从他们的出席人数和反应,评估自己的教学能否受市场考验和贴地。目前,我定期每周四次出席电台节目,每星期一篇专栏(二月后增加至两篇),每个月主持最少两次读书会,还有不定期的访问、投资班和讲座,虽然忙碌,但每一样都是我喜爱做的,生活非常充实。
2017新年伊始,我又多带一顶帽子,是什么新职务,目前卖一个关子,但就是因为这个新职务,令我在时间上失了预算,以致迟了这么多才交稿,这里要向网主致万二分的歉意!顺道,亦给在元旦非常有心,Whatsapp 给我送上新年祝福的打工仔(本网站著名网友)一点回应,展开话题。
当日,我是这样回应打工仔兄的:「多谢[阁下的祝福],2017楼价再升一倍!」再一次证明,王弼并非楼市淡友。我绝对不介意楼市再升一倍,是因为楼市再升一倍,我的资产又涨50%,怎会反对呢?但现实是,人民币自2005年汇改后历史高位(2013年12月)跌13%强,外汇储备亦从高峰跌了近四分之一,特朗普上台想打贸易战,我们可以质疑狂人的执行能力,但他想打贸易战的心态,倒是无可置疑的,这是从他任命的内阁,和他在总统选举辩论时对保护主义的流畅论述(证明他真心相信目前的贸易协定对美国大大不利),和在总统就职典礼再三强调美国优先可以看到。
因此,在中美贸易顺差可能因贸易磨擦进一步收窄(2016年是近年首次收窄),外汇储备可能进一步流失的情况下,我不可能继续把财产一注独赢放在香港这个地方。其实,个人大规模的资产国际化,早就在2012年展开,除了欧美日股,当中亦有不少资金投放到企业债券,孳息平均都在5厘以上。但过去数年债息下跌,就算自特朗普上台以来债息反弹,都远远未回到2012年的水平。踏入2017年,个人投资组合内不少债券陆续到期,如果重投债券,便要冒通胀升温债价下跌的风险。
特朗普玩贸易战支持旧经济,短期确实会令美国有通胀风险,而企业对应通胀的方法,走不出更广泛应用高科技压抑成本。所以,2017年个人的投资方向,是把回笼的债券本金,投资到国际科技股(包括美中英日港上市的科技股)。就是基於这个投资概念,2017年我的新帽子,是加入专营科技股的对冲基金,当它的首席经济师。投资科技股,我为何要选择对冲基金呢?因为我也觉得美股高处不胜寒,科技股也跟香港楼市有泡沫,但跟楼市不同(楼市纯粹宏观经济带动),科技股中的所谓泡沫,是有真盈利支持的公司少,更多是只有概念注定爆破的泡沫股,对冲基金的好处,是可以一面长揸有实质盈利的企业,另一面沽空骗人的概念股。事实上,2007年我在股市火红的时候,除了把钱变现股票后买入之前的自住物业,也把不少资金投进对冲基金。金融海啸打过来哀鸿遍野的时候,我的对冲基金价格下跌了约10%而已。输得比被人少,就是之后进场扫平货的资本。
只要知道自己投资的是什么类型基金、策略如何、基金经理的风格和操守,要做得比大市低波动兼稳定增长,跑赢高息债券(目标在年净回报10%),在目前通胀预期升温兼加息的情况下,胜算会比过去几年为佳。既然预计2017年市况会加剧波动,沽债券转到科技股对冲,就成为了本年个人投资部署的重要一环。
后记:话说回头,王弼为什么会加入这家对冲基金呢?原来它的基金经理,在电台节目听了王弼分析宏观经济一段颇长时间,惺惺相惜下,邀请我加入他的团队。能够投资到一个可以自己参与管理的对冲基金,有什么还比这样的安排好呢?