投行花旗发表的研究报告指，受内地对外直接投资管理新规影响，近周地产市场交易活动放缓，发展商推出新盘放慢，本月登记数据或暂时放缓。该行指，新规的不确定性和消息，令内地买家犹豫不决，或需一至两个月时间稳定，加上二手楼价格回升收窄议价空间，7月和8月本身亦非买卖旺季，故导致交易活动放缓。
不过，报告强调，上述不利因素只属周期性，结构上香港住屋需求受到人口流入和人口结构升级的支持，今年至2028年料出现暂时性的供应短缺，支持楼价的上行周期。
回顾今年上半年，本港住宅交易强劲，该行预期一手住宅登记量约为1.25万间，按年增长34%，创下22年来新高；二手成交22,600间，按年升43%。全年计，预期一手及二手成交将分别录2.12万间及4.45万间，且有上行空间。
续首选新地 利润率佳
地产股方面，花旗认为，近期发展商股价调整，或归因於对美国加息的预期，以及估值框架从每股资产净值（NAV）折让，重新调整回股息率框架所致；市场可能需要一至两个月来充分消化担忧，估计月内股价保持波动。
该行预期，今年发展商上半年业绩稳健，将为股价提供下行支撑，物业发展利润率已开始具体复苏，上半年物业销售强劲增长，带动更充裕的现金流产生及更低负债率。花旗首选股是太古地产(01972)、新鸿基地产(00016)和领展房产基金(00823)等。从基本因素上，该行依然看好新地，受惠於更佳的物业发展利润率，带动每股股息进入上升周期、资产周转率强劲且资源丰富，以及新项目带来的租金利润增长。
此外，在宏观不确定性下，信和置业(00083)等拥有净现金的发展商表现可能优於高负债的同行；新地等股息增长与盈利增长直接挂鈎或具备派发特别股息潜力的公司，会比采取固定每股股息政策的公司更受青睐。
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