美股上周过山车，纳指周中曾因俄乌开战，一开市便大跌4%，连同较早前已跌了3%，对比上周足足跌了7%，而且较去年的高位亦跌逾两成，技术上进入了熊市，但纳指竟然在48小时内，收复了7%失地，跟再早之前的周五收市计，还有150点的升幅！不是俄罗斯入侵乌克兰，两个核武国交战，有机会引发第三次世界大战吗？为何美股又来个大奇迹日？
首先，我们要分析俄乌战争的赢家和输家是谁。最大输家，当然是当炮灰的俄乌平民和士兵，但他们的命运是不会影响到股市指数的。至於赢家，乌东地区似乎会像克里米亚落入俄罗斯之手，但因俄罗斯发动攻击，把一向与其关系暧昧的德国推向了美国的怀抱，北溪二号搁置，意味欧洲能源价格进一步攀升，而且要转向美加和中东买能源，美国弃乌克兰获得整个德国甚至欧盟的能源市场，很难不是赢家吧？
至於俄罗斯，表面上受西方加强制裁有损经济，但自2014年，该国一路受西方的经济围堵，再多的经济制裁，效果只会越弱。卢布大跌，通胀肆虐，平民受打击较大，但美国人欺人太甚，普京希望平民吃点苦，平民也忍得住吧？美国人不也要受通胀之苦？而且油价上升，俄罗斯政府也一定得益，被制裁失去的欧洲市场，也一定有其他被视为铁哥盟友的国家填补。
其实拜登也欢迎俄乌战争令通胀进一步上升，因为现在的通胀问题，成因变成了普京而非美国的经济政策出错，鲍威尔也可以把通胀的责任推给普京，而不用於三月大幅加息，华尔街看见联储局未能大幅加息（俄乌局势紧张，利率期货显示加三月加息50点子的机会骤降），於是一鼓作气收复失地。
有评论认为，俄罗斯攻击基辅，会否在攻占基辅后，在向西进军，威胁欧盟，如果属实，当然会引发第三次世界大战和股灾，但王弼认为俄罗斯会继续西进的可能性不大，因为正如本栏上星期说，俄罗斯的经济状况不可能打持久战，打短暂的区域战争却有余力。攻击基辅的目的，不是为吞并乌西，而是在夺取基辅后，作为交换国际承认乌东独立的筹码。可以预期，俄罗斯会在占领基辅后停止进攻军事行动，因此俄乌战争只是会一场区域战争，有此预期，难怪美股一拥而上。
至於本栏推介的租车公司Hertz（HTZ），上周建议18.31美元已可以建仓，但因俄乌开战，上周四开市时竟然不理亮丽的业绩，跌至15美元！但不用10分钟就强劲反弹，升至19.75美元收市，周五再升逾1美元收20.81美元，两交易日都以大阳烛配合大成交收市，似乎资金仍在追入，暑假应有丰厚的收获。
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