美伊宣布停火14天，美股迅速收复战争一个月的下跌，目前标普500指数只距离历史高位约3%。正如本栏於3月9日以「战争能阻止股市向上吗？」为题，如果投资者一见战争爆发，股市大挫，便贸然清仓长期持有现金，除了陷入高买低卖的景况，而且历史上每逢战争，政府必然是大量借贷继而印钞还债，今次对伊战争，上星期五更新消息，特朗普政府向国会额外拨款约一千亿美元，誓令本已债台高筑的美国政府财赤恶化，加上美伊虽然表面上说会谈判，但实际是伊朗仍有效地管控著霍尔木兹海峡的航道，消息指每日只容许15艘货轮通过，比战前大减90%，相信能获批准通过的15艘船会是属跟伊朗友好的国家，伊朗的目的显然易见，收取过路费之余，同时不容许油价跌回战前水平，以增加谈判筹码。虽然许多评论认为该停战协议很脆弱，双方快再弩张剑拔，但事实上在停火宣布以后，互相轰炸的数目大幅减少，意味区内石油设施未被继续破坏，这显然对油价尽快回顺有帮助，过去一星期风险资产价格大幅反弹合理。
然而，王弼关注的，除了是油价的水平，更重要的是高油价以至石油产品供应链的中断会维持多久。伊朗没有制空权，国内设施完全暴露在美以的轰炸，能继续负隅顽抗，只因拥有两个终极筹码：一是对海湾邻国石油设施的
永久破坏，令全球20%的石油产量即时下线，引发全球长期能源危机，经济萧条，但这个筹码一旦使用便不能逆转，因此不会轻易发动（这才是特朗普不敢把伊朗炸回石器时代的理由，因为伊朗肯定会把邻国炸回石器时代以作报复）；二是管控霍尔木兹海峡，这筹码可以为自己制造收入，扼住世界的能源咽喉，但可以逆转并随时收放，因此不会轻易放弃，所以王弼预测，周末在巴基斯坦的美伊谈判，在完全开放霍尔木兹海峡一事上非常渺茫。
只要扼住霍尔木兹海峡，人为地令油价高企和石化原料供应链中断，时间一久，全球制造业便会逐渐出现停工的个案并构成短缺，因此今次股市反弹能否持续，建基於霍尔木兹海峡能否在封闭后的12周内恢复畅通无阻。为何是12周呢？因为目前许多短缺的原材料，如石脑油、铝、氮等，多国的库存只能应付12周，本文章刊登之时，战争已踏入第6周，若海峡未能最迟於5月中重开，届时股市便会再次下挫。
因此，美国若要辗压伊朗，便要於未来一个月成功推翻现政府，扶植亲西方政权，才能较有信心令海峡重开，但正如本栏早前分析，只有两三个月的围城（Siege）策略并不足以令现政权内部崩溃（特别是停火后美方已停止轰炸），未来一个月很可能成为美股逃生门。幸好，本栏提及的Alphabet（GOOG）和亚马逊（AMZN）在过去一星期强劲反弹，虽然王弼仍对其长期发展乐观，但在供应链中断破坏全球经济的阴霾下，因占投资组合比例仍高，故趁两者的强势反弹，会再作部份减持，把资金转到巴郡（BRK.B）。毕竟，令中东石油危机长期化，迫欧亚国家改为从美国输入石油分散风险，更符合美国长远利益。至於为何不是手持现金而要转投BRK.B，因为已经退休的股神巴菲特，最近突然高调接受访问，并指今次股市下跌实属小儿科。拥有3700亿美元现金的巴郡，遭许多人取笑不思进取，但历史上当股神遭散户嘲笑之时，往往是暴风雨的前夕，亦是他老人家择肥而噬之时！
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