上周，美股有两个焦点，其一是云集世界多个央行官员的Jackson Hole会议，特别是联储局主席鲍威尔的言论，市场普遍认为对未来息口有启示。华尔街有旗手在会议前造势，要求把通胀目标由2%调升至3%，实在是兹事体大。正如普遍人会关心强积金的管理费，每年徵收2%或3%，长年累月，对几十年后的总回报会有巨大差别，通胀目标设在2%或3%的道理也是一样；又正如一只股票，若管理层每年会增发2%或3%的新股，长期摊薄每股盈利，对股价也会有巨大的影响。而且，如果贸然把2%的目标升到3%，那又何不随意增加到4%甚至更的高水平呢？别以为目前设在2%的通胀目标很科学，其实都是以前的经济学家，觉得每年全球GDP增长平均在2%左右，因此就把通胀目标定在2%，究竟全球GDP每年增长率是否真的在2%，各国GDP的统计有多准，GDP又是否反映真正的经济活动，各式各样都有许多变数，2%的确立，实在不比当年联汇订在7.8或为南北韩划三八线科学许多。
虽然2%的通胀目标来得不太科学，但鲍威尔在Jackson Hole再次祭起2%通胀目标的神主牌，这条祖宗家训不可逾越。说到底，纵使王弼一向认为，联储局对平民百姓宣称它的工作是保就业和稳定物价，真正任务却是托股市，但能够做到这点，还是需要一点信誉，至於要维持信誉，方法并非对所有的承诺一成不变，而是选择在适当的时刻搬龙门，搬龙门的时候，要有很强的藉口，堵住反对者的批评。过去两个最大搬龙门的例子，一个是2008年的金融海啸，联储局展开QE，另一个是2020年的「世纪疫症」，把QE由有限变成无限。因此，提高通胀目标至3%，并非不可能，王弼反而深信这已经是联储局官员们心照不宣的议程，不过以目前美国经济和美股仍有余势的时候，这张王牌一定不会在这时候打出。
既然3%通胀目标这张托市王牌不会在可见的将来打出，鲍威尔其余的言论，也实在是旧调重弹，无甚惊喜。他说联储局稍后制定息率会依靠数据，但目前的数据算是理想，上次
公布的整体CPI增幅只有3.3%，因此多数人的解读是联储局会按兵不动，但往后对通胀的预测，则非常混乱，好友觉得通胀会持续回落，淡友却认为最近汽油价格弹升，通胀有可能死灰复燃，各有各的理据，结论是，Jackson Hole会后并未对后市的中长期发展带来太多启示。
反而上周另一市场焦点，晶片股龙头英伟达（NVDA）公布业绩，却对后市有启示作用，在NVDA再一次派发好成绩的情况下，股价由业绩公布后曾飙升逾6%见502.66美元的历史高位，收市却呈大阴烛，低收471.63美元，当日只微升了0.47美元，翌日周五更逆市再跌11美元。不要忘记，自5月NVDA公布第一季业绩，当日NVDA股价就升了近25%，到上周五收460美元，三个月共升了51%，AI狂潮曾带动纳指於7月中升至14446点的年内高位（令年初至今年高位的升幅一度达38%），NVDA可以说是今年推动纳指甚至标普500指数的最大功臣。然而，现在NVDA在公布业绩大好的情况下，竟然差点出现穿头破脚的大阴烛（同行如AMD也出现类似情况），大户派货味道浓厚，究竟AI狂潮是否玩完，令纳指和标指无以为继？NVDA下星期的走势非常关键，如果仍持续下跌，很可能美股的年内高位已在7月出现，往后发展并不乐观。
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