2023年第一季过去，总计美股成绩，标普500指数升7%，纳斯达克指数升20.5%，道琼斯指数只微升0.38%，罗素2000指数升2.34%。为何四大指数之间有如此巨大的分野？其实四大指数的「分道扬镳」，是在矽谷银行出事后才更觉明显，单3月计，纳指升6.6%、罗指却跌5.3%，一来一回，两指数差距12%，如果以3月最低点（即矽谷银行爆煲后的低位）计，纳指一口气升约一成，对於基金经理来说，3月的震荡可谓非常关键，投资者可以从中观察他们是否有真功夫，因为美股在1月录得不俗的升幅，业界普遍把握得到，1月尾的标指升幅达6.5%，纳指升幅达14%，但如果不幸在矽谷银行爆煲的低位遭震走，之后又没有在低位补货的话，1月的斩获很可能悉数回吐，若整季只和和果果，实在难以向客户交代吧？
本栏曾於2月6日以标题建议读者卖股套现，亦在其他平台建议可把现金先存定期或买一年期以内的
美国债等待机会，2月6日标指收4111点，纳指收11887点，分别比3月31日收市高2点和低334点，明显地，如果读者真的在2月6日跟随本栏建议割禾青，暂别股海，只周游列国消费，享受获利的成果，阁下在第一季度的表现，绝对比许多基金经理的表现要好。更重要的，是若精明的阁下，果断的在矽谷银行和瑞信相继爆煲的低位重新入市，利润将更可观。王弼想说的是，自2022年初起美股开始漫长的下跌以来，当中经过最少4个强劲反弹浪，把握每次的高低位，作出适当的增持减持，成为回报和跑赢大市的关键。
股市在矽谷和瑞信两大银行倒下后急速反弹，有趣的是，在再上一个周五（即3月24日），当时市场传出德意志银行也出事，当日标指曾低见3909点，身边不少朋友陷入恐慌，告诉王弼全球银行出了大事，对后市看法非常负面，可是只相隔一个星期，同一班朋友突然对后市非常乐观，认为牛市又来临。老实说，自2022年美国联储局首次加息以来，华尔街大锣大鼓的吹嘘联储局转軚、牛市重临的论述已经不知重复了多少遍，但实际的市况，是2022年首九个月，股市以一浪低一浪下跌，跌至去年9月标指略破3500点后企稳，然后大部份时间於3800点与4200点约10%的区间波幅，而资金轮流炒各行业，例如去年表现最好的能源股，今年首季就乏善足陈，去年最差的科技股，首季就非常神勇。今次标普和纳指强劲反弹，只靠最大的八只科技股（包括本栏推介过的谷歌（GOOG）和META）领军，扣减了这八只股，标指首季竟然要跌1%！明显地，在目前经济衰退的阴霾和核心通胀高企下，大型科技股一如去年的能源股被过份看好，华尔街始终对联储局转軚抱太大遐想，各地的大罢工显示服务业缺人的情况是长期结构性现象，央行实在难以快速减息，被过份看好的科技股，难免又会作出调整。总之，过去一年，太多次的牛市狼来了，事实上，我们只看到牛皮市，牛皮市当牛市炒，随时左一巴，右一巴！
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