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地產新聞
滙豐梁兆基:低息多三年
(東方) 2019年12月20日
環球經濟增長前景黯淡,各國央行頻頻減息刺激經濟。滙豐銀行亞太區顧問梁兆基接受本報專訪時指出,亞洲區經濟深受中美貿易戰影響,未來數年增長緩慢,同時歐洲前景亦未明朗,料全球低息環境將持續至二○二二年。

中美貿易糾紛牽連環球經濟,至今持續近兩年。梁兆基認為,貿易戰對中國及亞洲影響較大,並導致全球供應鏈重組,過程或需時三至五年,並拖累各地生產步伐,料未來兩至三年亞洲區經濟將維持緩慢增長。

另邊廂,歐洲經濟仍弱,他指,儘管英國脫歐幾成定局,惟相信歐洲及英國需要較長時間,才能消化脫歐協議及影響。由於各地前景未明朗,預計低息環境最少維持至二○二二年。

美國經濟表現則有另一番景象,年內經過三次減息後出現復甦迹象,美國聯儲局最近一次議息更決定維持利率不變。梁兆基指出,美國經濟受貿易戰影響相對輕微,料明年表現可望維持平穩,當地失業率保持低企,通脹水平亦未對聯儲局造成壓力。由於缺乏減息理據,預計明年美國利率最可能「按兵不動」。

他並指,美國總統大選將於明年十一月舉行,成為全年焦點,根據過往經驗,聯儲局期內普遍維持利率於中性平穩水平,以免影響選情。

港儲蓄利率減無可減

環球低息環境持續,年內香港銀行的最優惠利率(P)亦隨之下降,滙豐於上月帶頭減息八分之一厘,活期儲蓄存款利率亦降至0.001厘。不過,梁氏坦言,即使美國明年下調利率,該行亦再無減息空間。由於目前港元活期儲蓄利率近乎零息,而且負利率於香港難以實行,認為社會「接受唔到」,意味着儲蓄利率已減無可減。

他解釋,若該行降低最優惠利率,同時維持儲蓄利率不變,將會壓縮息差水平,影響銀行盈利能力。再者,調節有關利率時,亦存在其他商業考慮,例如對資產負債表及產品定價影響等等。

農曆新年後 拆息料降
值得留意的是,近月港元拆息節節上揚,港美息差持續出現「倒掛」現象,即港元利率高於美元利率。據財資市場公會資料,昨日一個月期港元拆息升至2.71厘,創逾一個月高位,並較同期美息高出近一厘,至於兩個月期以上的港元拆息,亦全數企穩2.4厘以上。

梁氏指出,於聯繫匯率制度下,港美息率理應趨近。不過,近月適逢香港有大型新股招股,加上年結臨近,市場對資金需求大增。銀行為響應政府政策,亦留存更多銀彈借貸予中小企業,使減少拆出資金予同業的意欲,推高港元拆息。他預計,農曆新年過後,港元拆息將會逐漸回落,再度貼近美元拆息水平。

香港社會動盪持續數月,期內資金外流消息不絕,除新加坡的外幣存款於反修例風波期間持續增加外,近日英國央行英倫銀行更披露,自四月起約有50億美元資金從香港投資基金撤出,令走資議題再惹關注。

梁氏不否定香港存在走資風險,承認於該行開設離岸戶口的客戶有所增加,惟未見實際搬錢行動,相信客戶普遍僅抱持「買個保險」心態。同時,銀行體系結餘及港元存款至今未見跌勢,加上港元匯價偏強,均顯示沒有走資迹象,認為拆息高企與走資無關。