中、港兩地土地市場走勢可以說是處於天與地，前者在內地樓市極為暢旺情況下，屢次產生地王，其中取得上海徐家匯中心地王的新鴻基地產（016），連同地價合共投資逾400億元，成為該公司歷來最大的投資。同時與新地競投該項目的地產公司，則為九龍倉集團（004）及恒基地產（012）合組的財團，反映出本港地產商對發展內地項目極感興趣。反而本港土地市場逐漸冷卻，其中由百利保控股（617）及富豪酒店（078）合組的財團，以樓面呎價不足7,000元投得九肚山最後一幅地，令市場大跌眼鏡。
政府連接推出辣招，導致樓市成交低迷為發展商投地出價時抱持審慎態度的原因。以會德豐（020）在今年7月上旬投得的將軍澳68B2地為例，該公司以36.708億元投得有關地皮，符合市場預期，可是有測量師卻認為，投地結果發映出發展商出價保守。同時亦有意見指出，68B2地為該區臨海地中，造價最低的一幅。
百利保系冷手執平地
臨海地造價一般，位於近年政府大力拓展的元朗，地皮造價則較市場預期遜色。華懋在今年6月以13億元投得位於朗屏（南）的限量、限呎地，造價只為市場預期下限。當時有分析指出，與該地皮訂下的入標條款較高有關，因為發展商需要負責渠務費用達4300萬元。
不過最令市場感到意外，為位於傳統豪宅區的九肚山地，該區地皮可以說是逾賣逾平。一方面與地皮位置有關，另一方面政府針對非本地居民買家徵收買家印花稅（BSD），以及在今年2月針對持有超過一個物業的買家徵收雙倍印花稅（DSD），對豪宅市場難免帶來衝擊。從2011年8月至今年9月，九肚山合共推出8幅地，其中5幅在今年內售出。在今年3月新地以每呎10,885元投得56A區住宅地，創下區內樓面呎價的新高。
可是受到本港豪宅銷情呆滯，以及美國聯儲局在今年中向外透露有意「收水」等因素影響，該區地價逾賣逾平，當中由俊和發展集團（711）夥拍建滔化工（148）以每呎8382元，投得56A區579號地時，已令市場感到意外。當百利保與富豪合組的財團以樓面呎價投得同區地時，令市場一片嘩然，因為市場人士均預期，該幅地樓面呎價可以企穩在8,000元以上。
地價回落是否等同於樓價回落？現時左右本港樓價的因素除了聯儲局的超低息政策、本港地價外，尚有建築費，在建築費高企時代，樓價難有大幅回落的空間。
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