經濟疲弱而息口遽飆，地產市場陷入寒冬，一幅堅尼地城住宅地近日以低估價下限約10%、逾8年半港島地呎價新低批出。學者相信，港樓前景短期內令人悲觀，以賣地作為企業利得稅外政府最大的收入來源，庫房壓力仍會持續。政府則強調目前無意為經常開支舉債。
放寬防疫無期 政府或研加稅
中文大學經濟學系客座教授宋恩榮認為，現在市場普遍看淡樓市，潛在買家會趨於觀望，況且要消化賣剩的盤比較多，消化可能要半年，所以地產市道不景難免持續一年半載，地價收入減少也許會困擾公共財政多一、兩年。
浸會大學經濟系一級講師黃健明表示，加息和經濟欠佳會減少庫房的地價和印花稅收入，但如果政府持續放寬入境防疫政策令經濟顯著回暖，內地經濟前景亦見改善，港樓回升不難。
宋認為，地價收入未至於長期低迷且拖累公共財政，首先美國加息或許半年內見頂，內地一年內亦應變得「相當開放」，屆時港樓有望反彈，況且未來3年內私樓供應不太多。即使短期內公共財政赤字還會較大，政府仍坐擁約7,000億元財政儲備抵禦經濟不景，比起很多飽受疫情蹂躪的經濟體幸運，政府理財亦審慎，疫情和息口憂慮總會消退，財政一、兩年後應該好轉。
鑑於地產有周期性，黃健明稱，現階段難言公共財政會否持續積弱。不過，財赤源於疫情及防疫措施壓抑經濟活動，若財赤持續每年逾千億元，不難算出會在7至8年內耗盡財政儲備。財政儲備萎縮未算火燒眼眉，問題是「現在政府似乎無意進一步鬆綁，又顧及內地防疫……如執着感染率，真的不知疫情何時完結，財政將逐漸滑向加稅或舉債。」
財庫局：無意為經常開支發債
他續指，更改稅制須顧及與其他經濟體的競爭，否則「企業走咗乜錢都收唔到。」基於本港經濟體量小，政府發債如要吸引國際投資者購買，要向他們展示政府舉債的背後，不是財政結構性疲弱，要一味舉債度日。
財經事務及庫務局回覆本報查詢時表示，政府一直「審慎理財、應使則使」，繼續採取擴張性財政政策和逆周期措施，是要應對疫情及外圍環境帶來的經濟下行壓力，招致的赤字有財政儲備應付，財政狀況仍穩健，之後會審慎考慮涉及經常開支的新項目，並嚴控公務員增長，使長遠財政承擔與收入增長相適應，目標是「一段時期」內收支回復平衡。政府發債的出發點是壯大債市，沒有計劃以此應付經常開支。
人口老化嚴重 醫療宜急改革
不過，倘通脹居高不下，扶貧、醫療和基建的財務負擔又會更加沉重。宋恩榮評論，「明日大嶼」仍在研究，之後可按經濟形勢調整，而本港人口老化的長期負擔則應循制度改革「治本」，「好似依家乜都走去等急症就死啦……好多病唔使等到重病先醫」，所以要提升預防性醫療和社區基層醫療服務，另一方面盡力吸引人才和年輕人，「如果呢啲改革失敗，已經超越公共財政問題。」
黃健明認為，比起醫療開支某程度上屬「齋使」，北部都會區和「明日大嶼」可視為風險投資，差在經濟和樓市後續發展會否令預期回報「走樣」。
財庫局表示，環球供應樽頸和俄烏戰爭令本港面對龐大外來價格壓力，惟本地成本壓力輕微，所以通脹仍然溫和，政府會繼續動態評估和管控風險。政府已為交椅洲人工島的基建項目（明日大嶼）委託顧問研究財務安排等，之後再仔細考慮發債、公私營合作等是否合適的方案。
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