瑞士信貸第一波士頓預期今年下半年本港樓價會上升百分之五至十﹐明年上升百分之十或更多﹐地產股普遍可跑贏大市﹐一些藍籌地產股如新地（○一六）未來會成為淨現金公司﹐它們正渴求投資新項目如中藥港﹐也會物色可以低價補充土地儲備的各種途徑﹐包括新項目的額外土地。該行最為看好的地產股為新地﹑九倉（○○四）及淘大（一○一）﹐一年內的目標價較昨日收市價有兩成升幅。
看好新地九倉淘大
瑞士信貸第一波士頓研究董事郭榮泰昨日發表地產股分析報告﹐他表示最近前往英國訪問﹐得悉當地基金投資界已對地產股的看法有所改善﹐但英國等投資香港地產股比重仍是低於應有的合理水平﹐他預計當香港地產股的盈利陸續發出利好訊號﹐經濟改善﹐外資會增持地產股﹐地產股中的收租股仍然看淡﹐因為要中國及香港經濟均向好才有利商廈市道。市區住宅新盤未來增多﹐樓價升幅將跑贏新界樓市升幅。
他預期新地將於二○○一年成為零負債淨現金的地產股﹐盈利重回九七年水平﹐九九年度新地將因數碼通發售新股而有特殊盈利五億八千萬元入帳﹐二千年度新地售樓盈利已有七成半來自已出售物業﹐未來新地處於負債過低的情況﹐該行估計新地可以購入一千一百九十萬方呎土地儲備。假設每方呎二千元﹐相當於現有土地儲備三分一﹐而只令現時負債率由一成一升上三成。
地產股普遍跑贏大市
若政府放寬地積比率﹐新地每股資產淨值可因此而提高二十元﹐現有的工業用途土地儲備四百六十萬方呎有機會改變為住宅用地。郭榮泰指出﹐地產股現時入帳售樓收入仍有三成以上毛利﹐預期住宅供應於二○○二年有短缺情況﹐地產商未來也會調高售樓價格﹐減少二十個月樓花供應量﹐而令盈利增加。
（記者成偉光報道）
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