美國「息魔」傳導香港需時

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美國「息魔」傳導香港需時
(文匯報) 2022年5月22日
勢料持續。在聯匯制度下,資金持續流出港元資產,港匯過去兩周多次觸及7.85弱方兌換保證,金管局出手撐港元,帶動1個月港元拆息反彈。有分析認為,1個月及3個月拆息上升,但預計3個月拆息要到今年底才升至2厘,故美國「息魔」效應仍需時傳導香港,短期內對樓市交投影響有限。香港文匯報訊(記者 馬翠媚)

上商財資研究主管林俊泓表示,美聯儲放鷹,將美元匯價推升至近年罕見高位,港匯因而觸及7.85弱方兌換保證,迫使金管局出手買港元以捍衛聯匯,亦是自2019年5月以來首次在弱方兌換保證入市,亦意味着流動性流出銀行體系,並象徵着貨幣政策一夜間從寬轉緊。

港銀結餘暫無「乾涸」危機

不過,截至5月、在金管局入市前,港銀體系總結餘仍高見3,376億元,因而林俊泓認為金管局入市買入港元亦只是杯水車薪,更重要的是,金管局入市並非史無前例,銀行都非常清楚美聯儲的雙重加息的潛在衝擊,故早已留有後着。

問到預期港銀體系總結餘何時「乾涸」,林俊泓指回望2018年至2019年,金管局以平均每天57億元的力度入市,當時亦非每天都需要介入,因此有信心在今年第四季到來前,港元利率仍保持低水,至於反映銀行資金成本的3個月拆息料至年底才升至2厘,他認為屆時或會令經濟活動冷卻,但「遠非危險降臨之先兆」。

假設美息趨升下,1個月港元拆息由現時大約處於0.2厘,增加1厘至1.2厘,令H按實際按息將由1.5厘升至2.5厘,以每借100萬元並敘造30年期按揭為例,每月供款由3,451元增至3,951元,意味加息後每借100萬元貸款,就需多付500元利息,如果以借400萬元為例,每月供款就要額外支付2,000元利息。

通過壓力測試 確保供款力

不過金管局總裁余偉文本月出席活動時曾表示,樓市受很多因素影響,加息只是其中之一,若樓市因而調整,必然會出現負資產,惟相信數目未必會很大,尤其敘造八成、九成等高成數按揭只佔整體按揭中較小部分,加上金管局有嚴格供款要求,包括要求敘造高成數按揭的住宅必須自住,需進行壓力測試等,因此認為市民供款能力強。

余偉文亦提到,早前受疫情影響不少發展商推遲開售新盤,令樓市交投下跌,相信隨着本港疫情緩和,料樓市交投逐步回復正常。他又指難以預測未來樓市走向,惟暫時未見到有周期改變,強調如果日後樓市升幅太大,監管方仍有空間調整逆周期宏觀審慎措施,政府亦有空間可調整一些財政政策,如稅務等。