近期中港股市跌到七個一皮,除了國內一些數據表現欠佳之外,還有一個原因是希債危機導致歐美股市下跌,從而令到遠在千里的香港也受到波及。
香港是外向型經濟,無論股市或樓市,除了反映香港本地的因素之外,更多的情況下是被動地受外圍影響。就以國內因素來講,一方面國內經濟數據欠佳,但另一方面官方也很努力地透過國策和放水令到股市回升,國內的樓市也見回穩,對香港樓市也有一定所支持。
但另一方面,希債危機卻又將環球資金帶離股市,平情而論,希臘只佔歐盟經濟總體的2%,理論上無論是不脫歐,對歐洲都沒有多大影響,對環球經濟的影響力就更少。何況在國際層面,信貸違約久不久都會發生,緊接著希臘有波多黎各,而中型國家如阿根廷甚至有多次違約紀錄。況且希臘的債大多數是政府債,涉及投資市場並不多。
所以市況的表現,未必一定完全反映一件事的影響有多大,而是人們覺得它有多大。正如美國退市和加息,都已經傳了好幾年,上年10月美國退市,對環球投資環境近乎沒有影響,所以即使美國真的加息,亦不一定會對市場產生多大影響。
不過,引發市況逆轉的,往往是意想不到的事件,所以穩健投資應盡量在市場估值低時進行,因為低估值本身可以令到投資產品出現抗跌力。回顧樓市,租金回報率較以往低之下,相對上抗跌力會減弱,對抗一些不明朗因素的能力也較低,若樓市連升多年都不入市,為何要選在現在?