第一季快将完结，夏天将临，揸紧机会滑雪，上周五美股开市初段，股市只是微升，王弼在山上也没时间盯著股市，只见油价有一点反弹，但纽约期油仍在60美元水平挣扎，因此油股反弹亦相对温和，可是滑完雪后，再看看股市，三大指数竟然大升收市，道指升1.39%，标指升1.66%，纳指升1.24%。整周计，道指仍是跑赢纳指。
这让王弼有一点错愕，本来欧洲疫情转坏，油价又大跌，而且有两日跌幅大过5%，本来以为本栏一路推介的再膨胀交易要停一停，可能未来最少数周，靠瘟疫食糊的科技股会跑赢传统股，谁知苏彞士运河大货轮搁浅，卡住整条航道，令货轮油轮大塞车，一些未驶进运河区的货轮要绕道好望角，令船期最少增加十日，油价和其他原材料的供应又紧张起来，导致纽约期油於周五尾市重返61美元，而其他行业的股票於尾市飙升，原因不明，有说是基金界趁第一季完结前要调整股票跟债券的比重，资金由债券涌入股市云云，周五美国长债孳息率确实上升，因此上述解释有点根据，但留意基金季结前调整股债比例只是短期现象，如果美长债孳息率继续攀升，将对股市尤其是科技股构成压力。
其实周五前，整体股市偏弱，例如早前当炒的美国钢铁（X）、西方石油（OXY）都偏弱，但周五X竟然爆升近12%收市，OXY也升了近4%。X上周的高低位分别是19.1美元和22.75美元，波幅近20%！OXY的波幅也达10%，意味上周出现不错的增持机会，我就趁机在18美元水平加注铀矿ETF （URA），周五收18.95美元，再上周的高位见20.5美元。大家要留意的是，自日本311事件后，全世界闻核色变，许多国家暂
停核电项目，因此铀矿股遭无情的抛售，成为最受憎恨的资产，没人想再投资开发铀矿。可是，人脑的构造可以非常简单，传媒日日报道核电很危险，人们就发梦都被核电吓醒；日日跟你说某某病毒杀人不眨眼，劲过伊波拉，人们就躲在家中几乎想用保鲜纸包住自己，或好像美国前总统特朗普说注射消毒剂抗疫。可是只要传媒不提某某病毒的话，人们很快回忘记病毒的存在。经过十年，人们忘记了311，许多核电厂静悄悄的重新起动，市场忽然发现铀矿非常短缺，仍然生还的采矿公司将来的业绩如何，不难想像。话虽如此，URA由去年的低位7美元水平反弹，升幅超过一倍，还应不应该高追呢？自己做点功课吧。
最后，回到港股，长和系又有大动作，长实（1113）宣布购入关联的李嘉诚基金会基建资产，作价合理与否，可以是口同鼻拗，但巧合的是同日英国国家电网（NG）以监管资产价值（RAV）的1.73倍购入同业的电网资产，长实的交易，若也以RAV 1.73倍作价，约值250亿港元，长实如今只付170亿港元，至少可以说，长实管理层买入的基建资产较NG的抵买。
更重要的启示，是在英国拥有丰厚基建资产的长江基建（1038），若也以RAV 1.73倍作估值，单计其英国的水务、配电及配气公司资产，已达每股42.8港元，再计及英国其他业务如铁路，和欧洲、美洲、大洋洲和亚洲的基建项目，估值一定远超过周五收市价的46港元。
王弼多年来投资长建，上一次沽售长建的时候，约在2017年70元附近，之后股价一直下跌，去年见股价跌到50元水平，开始边跌边买，可是疫情令股价跌到33元，目前就算反弹，也未重回50元，令人失望。NG的交易，也许有助长建重返合理水平。
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