上周美股有如过山车，由联储局宣布议息开始，标普500指数短时间飙升约1%，不过收市前悉数回吐。周四港股亦因联储局派鸽高开，不过最后倒跌二百多点。本来，王弼以为联储局u turn派鸽成为事实，是非常利淡的消息，因为联储局正在预告，全球经济衰退升温，周四标指期货开市前也持续偏软，怎料只是一个分析员调升苹果的评级，美股一开市便大升，标指期货由当日低位计，竟然抽升逾50点！但好景不常，周五德法两国公布惊吓的PMI数字，德国制造业连续三个月陷入收缩，而且有加速的趋势，美股和恒指期货即时作出反应，最初跌幅不大，但美股开市后越跌越急，竟把标指周四近50点的升幅呕凸，并以近乎最低位收市。我在周三趁联储局放鸽的「好消息」，Sell the news 以购买SQQQ Call Option的方式沽空纳指，也冷不防被周四无缘无故的夹升，惨吃一记闷棍，好在利用期权的缘故，才不致被迫放弃！
环球股市由去年底见底强烈抽声的原因，不外乎是三件事，中美贸易谈判有曙光、联储局 u turn 和人民银行疯狂印钞。第一样，特朗普上周已经明言，无论中美达成什么协议，关税一定保留，因为这是迫使北京履行承诺的最好办法，印证本栏早说关税会一直打下去的预言。最后被迫离台不谈的，很可能是北京，因为北京不可能签下如此丧权辱国的不平等条约！上周北韩近核试场的地点，被探测到发生轻微地震，令人怀疑北韩是否重啓核试。本栏多次重申，市场对中美贸易谈判的评估有严重错判的可能。
至於人民银行疯狂印钞，的确对A股和港股有很大帮助，不过能否持续，最终都要看能否惠及实体经济。以前人民银行印钞，外围经济例如澳洲即时受惠，不过今次澳元好像全无反应，另一受惠的工业出口大国德国，制造业PMI更加速收缩。至於国内，近期数据也不见特别好，但时间尚短，不能说放水一定没用。有一点必须留意，是过去人行放水，国外经济受惠后，对中国进口需求自然上升，又惠及中国各行各业，如此循环，今次在欧洲经济疲弱的情况下中断，人行这次印钞，不能抹杀威力陷入逐次递减的可能。
必须留意的，是周五美国出现孳息曲线倒挂的情况，即3个月期国库票据孳息高於10年期债息，这个现象过去准确预测环球经济衰退。本栏多次重申，美国已进经济周期扩张的末段，大陆的经济扩张又被贸易战拖著
后脚，因此我目前的资产组合，以短年期香港大家族作后盾的高息企业债为主，加上对抗衰退的烟草股，最近再扫入的，是上周被市场狠沽的港灯（2638）。有人说，港灯没有增长前景，何不买中电（2）？我也知短期港灯没有增长，更减派息，不过我是在减派息公布后才入货，价格上已反映这负面因素。另外买入的原因，是我估计联储局派鸽对港灯有利，因为其性质像永续债券，所以选择在议息前扫货，结果港灯股价真的在议息后见底回升。另一样不要忘记的，是管理层减派息的决定，把最负面的消息说了出来，可以说是坏消息尽出，但市场忽略的，是266亿元的固定投资，将来逐渐入帐，又会带来8%的保证回报，为未来加派息铺路，所以说港灯没有增长潜力，显然不是事实的全部。至於中电，海外业务确实有增长可能，但也有亏蚀的风险，毕竟，除了香港，还有那个政府可以给予利润保证的安排？
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