上周美股，來了個不錯的反彈，息口敏感的納斯達克指數和羅素2000指數曾跟前周五收市價反彈逾5%，標普500指數和道瓊斯指數亦分別反彈逾3%和2%，不過周五獲利回吐，升幅縮水，全周埋單計上述四指數升幅分別為3.3%、3.6%、2.5%和2%。周五的獲利回吐，可以歸咎社交媒體公司Snap Inc（SNAP）業差引發科技股大跌，龍頭股谷歌（GOOG）和META被拖累，周五分別下跌5.8%和7.6%。
雖然說在美國經濟將陷入衰退的大環境下，企業廣告支出會削減，靠廣告收入的社交媒體自然會受打擊，但拿SNAP跟GOOG和META相比，根本是粉絲和魚翅兩碼子的事。SNAP是一家連年虧蝕的公司，現在股價對比高峰跌逾八成，並不過份，因為不合理的是以前市場怎可以把這種公司炒上天價？SNAP受細路（是「細路哥」，連青少年也說不上）歡迎，因此被認為可以取代META，可惜的是細路沒有信用卡，沒有自主的消費力，要攤大手板，向愛玩面書和Instagram的老餅家長攞錢，家長批准後，SNAP才可以賺到這些細路的錢，因此，就算SNAP的活躍用戶數量仍在增加，賺錢能力卻欠奉。之前華爾街分析員一致看好，把股價炒高到83美元，周五卻收9.96美元，單日跌39%，累跌88%！為什麼分析員們想不到要等細路哥有消費能力給SNAP賺錢的時候，真的是花兒也謝了！同樣道理，被譽為META強勁競爭對手的TikTok，也有SNAP的類似情況。因此，雖然META和GOOG股價受SNAP拖累，短期廣告的收益也確實面對壓力，不過王弼認為兩者預測市盈率分別為15.8倍和21倍，長線的發展仍然健康，估值不算太貴，因此維持策略，大跌時（像周五那種）可以Sell Put，反彈市時（像上周早段）也不用吝嗇，可大膽Sell Call，炒波幅拉低成本。
王弼認為電訊商AT&T（T）績後大跌10%的消息，更值得讀者關注。T把業績差歸咎於用戶因通脹壓力拖欠月費，
其實只要CEO和華爾街分析員們肯去跟Main Street酒吧跟平民吹下水，就知道美國普通的消費者大大削減開支只是剛剛開始。華爾街的人不會明白，月光族面對汽油、電費、利息支出同時加價一倍，食物、煙酒和其他物品加價幾成的情況下，自然要削減開支，其中一個辦法，就是在非常昂貴的上網手機費和有線電視帳單入手。有人會問，現代人機不離手，上網猶如食鴉片，上網費減不了吧？大家有所不知是，美國的消費者普遍沒有香港的精明，他們不喜歡格價，而且電訊商知道客戶懶惰，在滿約後會偷偷的大幅加價，很多人懵然不知。現在通脹升溫，迫得許多人開始關注平時被濫收的項目，電訊商收入因而大減。其實，上述只是生活其中一個範疇，美國人要從各方面削減開支已成定局。電訊股一向被認為是防守性高的行業，都要被調低估值，早前的零售股Target（TGT），估值也遭調低，當時市場非常意外。其實，各行各業都會遭殃，仍未被調低估值的行業，只是遲早問題，不要相信有什麼行業可以倖免，最近連備受基金突然寵愛的石油股，也顯著回落。在消費者勒緊褲頭下，預期企業收入大減，要保住盈利，CFO會在裁員入手，各掌握大數據的科技龍頭最近美其名減少招聘（實質裁員），印證了王弼的推測：美消費者勒緊肚皮，將引發衰退。本欄繼續維持原判，上星期美股升，又是熊市的死貓彈。
App下載
