中原城市領先指數，自 2021年8月頂峰 191.34開始漸轉下滑，轉眼間已經三年有多, 至今跌幅已達百分之三十，已經跌回了十年前的水平，雖然其中曾有 2015年低於 130 的短暫時段。但最近總是有不少關於虧損百分之四十的成交個案，不禁質疑中原城市領先指數是否真實反應了房地產價格的走勢，因為到底中原自己是參與者，現在自己又做了球證。

　　不過也不要以小人之心度君子之腹，就試用分析股市走勢的方法，加上基本面的考慮，用邏輯去推測地產的走向。分析中原城市領先指數，估計跌穿130 是指日可待的，跌破 120 這個關鍵點會引發更大的不確定性。其實房地產價格經歷了自 2003 年以來二十年的飛漲，它的習性動量是非常巨大的。也就是為何在今天許多壞消息依然縈繞不散的環境下，依然有炒家入場找尋摸貨機會。接這把掉下來的利刀我只能讚一聲藝高人膽大。

　　當然，街道上有不少吉鋪，那麼據說商鋪的價格掉了三分之二是可以理解的。寫字樓空置率居高不下導致它的價格腰斬也覺是可以理解的。住房卻有堅挺的租金支撐。但因為任何的房地產投資都是高桿槓的，就是你是銀行最好的客戶，下雨天銀行收遮卻是一條鐵規律。最近談吐非常正能量的渣打銀行總裁 Bill Winters 說明年房地產的價格，用媒體引用他的話：「現時資產價格反映市場充斥大量樂觀情緒，他提醒投資者，仍有不少重大議題如地緣政治等發展尚未明朗，而全球流動性依然相當充裕，大規模轉向可在短時間內令資產價格轉勢，須小心壞消息出現時場面將會很難看。」我們盲人摸象，Bill Winters 當然對於貸款的情況一目了然。怪不得匯豐銀行已經未雨綢繆開始著手傷筋動骨的大裁員。