加息漸提速 流動性收緊影響累積

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加息漸提速 流動性收緊影響累積
(文匯報) 2018年3月23日
美聯儲宣佈加息0.25厘,同時暗示年內將再加息2次,外界同時關注新美聯儲主席鮑威爾會否延續前主席耶倫的貨幣政策。中銀香港(2388)首席經濟學家鄂志寰昨認為,是次加息表明美聯儲加息周期可能漸進加速,今年加息目標完成後,2019年將仍有加息空間,而隨着加息幅度的持續積累,料其對金融市場流動性的影響逐漸積累,加息的溢出效應將進一步顯現。香港文匯報訊(記者 馬翠媚)

鄂志寰預期,美聯儲今明兩年將繼續保持每年加息3次的步伐,歐洲央行亦開始釋放貨幣政策轉向的訊號,因此他預期在未來一段時間內,全球主要經濟體的中央銀行貨幣政策將呈現同步變動的前景,令全球市場流動性充裕的局面可能出現比較大的調整,環球金融資產價格的波動性亦可能有所上升。而因應美國總統特朗普推出政策而有機會引發的貿易戰,亦可能為金融市場帶來不確定性因素。

鄂志寰:市場不確定性增

本港方面,港匯持續疲弱並快將觸及7.85弱方兌換保證,鄂志寰認為港匯轉弱主因是港美息差擴闊,本地資金仍然充裕,但亦提醒未來美聯儲加息的步伐可能提速,港元市場利率的波動空間或會加大,有機會引起樓市及股市等資產價格的變動,因此籲投資者必須密切留意港息上揚的可能及其影響。

薛俊昇:港匯短期趨穩

恒生銀行(0011)首席經濟師薛俊昇昨表示,早前市場預期美聯儲今年或加息4次,但美聯儲仍然維持加息3次的預測,令市場感意外。他預期未來1至2個月,港美息差短期內將維持穩定,港匯短期內不會觸及7.85弱方兌換保證水平,或要待美6月份再加息1次令港美息差再度擴闊,港匯才會觸及7.85。

內地方面,美聯儲公佈加息後,人行上調逆回購操作的中標利率5個點子,鄂志寰認為回購中標利率再度上調5點子,亦不會對內地整體利率環境有顯著影響。她又指內地貨幣政策保持高度的獨立性,因此美加息對內地相關影響不大,而內地存貸款基準利率至今已經維持29個月不變,去年回購利率目標上調3次,但幅度總共只有0.25%,為美聯儲加息幅度的三分之一。薛俊昇則指,不排除人行會上調中期借貸便利利率10個點子,但相信整體貨幣政策會繼續保持穩健和中性。