麥格理發表報告唱淡香港樓市，料樓價在明年中前仍會跌10至15%，建議趁股價反彈沽售香港地產股。然而，該行卻看好內房走勢，認為內地政府趨向對樓市鬆綁，內房股是「聖誕鐘」響起的投資選擇。
麥格理認為，本港樓市下行走勢將持續至明年中才會見底，建議投資者宜在賣地或新盤開售等負面消息進一步浮現時，趁本港地產股近期股價反彈而於聖誕節前先行沽售獲利，並待明年才再入市。
該行解釋，一旦樓價跌勢較急、美國明年暫停加息及中美貿戰情況緩和，不排除港府會對樓市減辣，當中較大可能會下調印花稅，將利好本港地產股，預計明年地產股將可跑贏收租股及房地產信託基金（REITs）。
反看好內地房產銷售
至於內房股，該行表示，隨着內地政府對四線城市的調控政策有所鬆綁，包括取消山東菏澤市的限售令，以及推出定向中期借貸便利（TMLF）來改善資金流動性等，認為內地放寬調控措施已是勢在必行，因此對內房板塊看法樂觀，加上內房股現時每股資產淨值折讓三成，其市盈率亦僅得5.3倍，估值吸引。
該行續指，在政策風險大減下，預期明年內地樓價調整相當溫和，部分大型內房發展商在未來一至兩年的銷售增長料達20%，將錄強勁盈利增長，並列世茂房地產(00813)及龍湖集團(00960)為行業首選，目標價分別為32.16元及32.84元。
不過，野村證券則「唱反調」，直指儘管內地近期對部分地方的樓市鬆綁，但認為相關措施並不會推展至全國實行，相信中央政府對樓市調控政策仍維持趨嚴態勢，市場不應期望相關政策在短時間內有明顯轉變，估計北京等地明年首季銷售增長仍會受壓，或需再待兩個季度後，一、二線城市才會推出放寬樓市措施。
交銀料領展更勝一籌
交銀國際同樣看淡中港兩地的地產股，儘管外界憧憬美國加息周期放慢，惟該行預期房地產信託基金表現將較本港地產股理想，首選領展(00823)，理由是其防禦性較佳及有潛在收購的催化劑。
而內房股在融資壓力增加及房屋銷量疲弱等因素困擾下，預料中小型發展商或需減價促銷，其盈利表現將受壓。
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