人行小降LPR 助力稳楼市

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地产新闻
人行小降LPR 助力稳楼市
(文汇报) 2019年11月21日
5年期贷款利率首减5基点 引导房贷息口向下

继调降中期借贷便利(MLF)和逆回购的操作利率之后,人民银行昨宣布下调11月贷款市场报价利率(LPR),1年期及5年期以上LPR均较10月下降5个基点(BP),其中1年期LPR报4.15%,5年期LPR报4.80%。这是今年8月建立新LPR形成机制以来,1年期LPR第二次下调,5年期以上LPR首次下调,也是近4年来长期贷款利率首次下调。

有专家表示,此次下调利率触及长期贷款和房地产市场,传递了央行希望引导实体经济融资成本下行、稳定经济增长的政策意图,释放宽松的政策信号,未来LPR仍有下调空间,并有利於稳定楼市预期。

自8月中以来,1年期LPR较此前的1年期基准利率累计下调20个基点、5年期及以上LPR累计下调10个基点。此前央行已逾三年来首次调降与LPR挂鈎的MLF利率5个基点,为11月LPR的下行铺平道路。市场认为,央行此次降息主要为降低实体经济融资成本,部分对冲经济下行压力。央行货币政策执行报告显示,三季度一般贷款利率不降反升,LPR传导效果似乎不佳。

连平:银行净息差或受压

交通银行首席经济学家连平认为,LPR报价利率下调符合预期,但非对称降息对银行的影响应引起关注。过去调息,存贷款基准利率同时调整,定价上对於银行净息差的影响有限。但在LPR新机制下银行资产端价格3度下调,而负债端调整较少,非存款类负债成本又取决於宏观流动性。在货币政策维持稳健的基调下,「一降一稳」对银行净息差可能带来一定程度的压力,也可能会制约降息政策在信用端发力的实效。

由此连平指出,有必要适时适度投放流动性来推动货币市场利率下行,尤其是对一些流动性相对紧张、对中小企业支持力度较大的银行加大定向流动性支持力度。

中金宏观认为,LPR不具备每个月连续下调的客观条件。当前有必要进一步切实降低银行负债端成本,包括更大幅度下调MLF利率、以及降低存款准备金率等,以提升银行信贷投放能力。

管清友料利好内房刚需

对於下调5年期LPR,连平则表示,这绝非房贷政策放松的信号。虽然切换为LPR新机制的新增住房抵押贷款基准利率下行,但三季度货币政策执行报告已经明确表示坚持不将房地产作为短期经济刺激手段。

不过如是金融研究院院长管清友认为,2015年上一轮最后一次降息后,长期利率一直没动,而此次首次调整5年期LPR,意味着宽松力度又进一步,并首次触及房贷利率,后续仍会连续降息。

至於房地产市场,管清友认为,首套房贷利率不低於5年期LPR,二套房不低於5年期LPR加60个基点。5年期LPR下降5个基点,房贷利率肯定会下降,利好刚需,也符合调控方向。但单纯调利率已不足以改变房地产市场的大势,短期首付比例、限购限贷等措施不调整,整体市场仍会以稳为主。

香港文汇报讯(记者 海岩 北京报道)