金管局昨在最新《季报》中指出，尽管近期本港楼价有所下跌，但置业负担能力仍然偏紧，去年第4季的楼价与收入比率为15.7，仍高於1997年的14.6；而收入杠杆比率则为70.3%，远高於约50%的长期平均水平，提醒置业人士注意息口及楼市风险。金管局并指，鉴於经济环境存在较高不确定性及变化迅速，目前仍需要更多时间观察楼市是否已进入下行周期。
加息3厘负担增至91.8%
季报指出，由於金融市场波动加剧及经济增长动力减弱，楼市自去年下半年开始转趋疲弱。住宅成交量在下半年下跌26%，当中，二手市场每月平均成交量跌至2,605宗的低位。相比之下，由於发展商在去年底推出更多新楼盘，一手市场每月平均成交量仅轻微下跌至1,349宗。楼市活动在2016年初仍然疲弱，总成交量於2月降至1,807宗的记录低位。
由於楼市气氛转淡，二手楼价於去年10月开始下跌，令全年升幅从2014年的13.5%降至2015年的2.4%。大型单位（实用面积100平方米以上）和中小型单位（实用面积小於100平方米以下）价格於2015年第4季的下调幅度相若。最新数据显示，楼价在2016年初继续下跌，中原城市领先指数已从去年9月中旬的高位下跌13.2%。
不过，金管局提醒，尽管楼价有所下跌，但市民的置业负担能力仍然偏紧，去年第4季的楼价与收入比率为15.7，仍高於1997年的14.6；而收入杠杆比率则为70.3%，远高於约50%的长期平均水平。如按揭利率上升至较正常的水平，业主的按揭债务负担将飙升，假设按揭利率上升300个基点，收入杠杆比率将增至91.8%。
是否进下行周期需观察
局方指，楼市下行风险有增加的迹象，目前全球金融市场波动、资本外流压力下，以及本地经济增长动力放缓，可能会进一步削弱楼市气氛。由於美国加息周期已经开始，本港按揭利率最终将会上升，并影响业主及买家的偿债能力。此外，房屋供应与需求的差距逐渐收窄，将可能对楼价构成下行压力。
尽管人民币贬值可能增加港元资产（包括物业）保值作用对内地人士的吸引力，但货币贬值导致他们的购买力下降，加上内地经济放缓，可能会抑制他们对香港物业的需求。反映这些风险因素的住宅物业市场在过去数月有所调整。然而，鉴於经济环境存在较高不确定性及变化迅速，目前仍需要更多时间观察楼市是否已进入下行周期。
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