本港楼市去年第四季开始逆转，楼价指数全年升幅几近蒸发，有意置业的市民当然欢迎楼价回软，但现时美国踏上加息周期，香港迟早跟加，业主供楼负担难免增加，楼价若进一步下跌，承接力将备受考验，市场近期最担心的多按盘，无异如楼市计时炸弹，更甚会波及本港的银行体系。
据悉，近期已有楼花盘出现三按的罕见情况，而天水围屋苑更有单位承做五按。这些多按盘料与俗称财仔的财务公司有关。虽然表面看与银行系统无关，但财仔与银行之间会否隐藏着一系列交易？多按盘的个案会否只是冰山一角？市场的忧虑始终挥之不去。
美国次按教训在前，一旦楼市大跌失控，势必会火烧连环船，拖累整个金融体系。面对近年本港楼价飙升，金管局亦有所警觉，先后推出七轮「逆周期」措施。然而，在金管局收紧按揭下，细价楼首期须达楼价的四成，部分上车心切的市民，或会帮衬财仔，宁愿捱贵息亦要上车。另外，市面上有各种各样的按揭产品可协助上车，也间接削弱了「逆周期」措施的效力。
金管局虽已强调，财务公司整体物业相关贷款与银行总额相比不足百分之一，但话虽如此，当局去年初已不断敦促银行，交代有生意往来的财仔名单和所涉贷款金额。无独有偶，因应地产商为促销向准买家提供高成数按揭，金管局上月亦有类似举动，去信银行要求提交发展商高成数按揭资料，要清楚了解有无银行间接透过其他渠道贷款予财务公司相关业务。可见当局亦留意到相关贷款对银行系统存在风险。
各区二手市陆续出现劈价个案，动辄高达逾百万元。市场人士分析，楼市高企逼退不少上车客，而地产商纷纷提供优惠抢夺买家，令二手市况低迷。加上多项印花税辣招威力下，盘源枯竭及投资收租客骤减，这些均造成了成交极速萎缩，而一旦有个别业主急需套现，则须大幅减价才能出货。
本港住宅楼市流动性向来较高，因偏向单元化及交易费用相对较低，加上物业作为投资工具而言亦较普遍，因而住宅需求对价格预期的反应敏感。如果早期入市的投资客预期楼价短期向下，在帐面利润不俗下，将不惜加入大幅劈价行列，成为新一轮楼市跌势催化剂。届时，大量多按盘恐怕会沦为银主盘。
虽然现时本港储蓄高企、银行系统稳健、失业率低，不少财仔实力亦比以前雄厚，但不容忽视的是，地产乃本港重要的支柱产业之一，与金融、建筑、专业服务等行业息息相关。若市况逆转，影响地产商投资意欲，恐会造成雪球效应，冲击各个相关行业及就业市场。当局切勿掉以轻心，须适时检讨各种「逆周期」措施，以防风险扩散波及整个金融系统。
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