德银：确认楼价见顶回落

　　二手楼减价个案频现，券商对楼市前景亦愈唱愈淡。德银认为，若利率及家庭入息不变，供款入息比率要从目前的17年高位回到正常水平，未来4年楼价将跌32%，其间金管局将逐步放宽按揭成数。

　　近月多家券商调整对本港楼市前景的预测，普遍预期在供应增加及经济下滑两大因素冲击下，未来两年楼价跌5%至30%，惟摩根士丹利及大和资本市场则较乐观，认为楼市需求仍大，明年楼价料保持平稳。

　　料金管局将逐步宽按揭成数

　　德银昨发表报告指出，9月有88宗二手楼成交个案属低於市价成交，10月首三周亦有118宗低於市价的成交个案，反映二手楼业主看淡楼市前景，本港楼价已确认见顶回落。

　　现时楼价入息比率（楼价/年收入）约17倍，与97年的16倍相若，为全球最高，亦明显高於温哥华及悉尼的10.6倍及9.8倍；供款入息比率（年供款/年收入）则企於73%的17年高位。德银预计，若有关比率要回到正常的50%，并假设息率及家庭入息不变，未来48个月楼价将要下跌约32%，而地价跌幅将较楼价更深。

　　本港经济自8月以来明显恶化，旅客减少下零售市场吹淡风，德银指经济下滑对楼价构成负面影响，相信随楼价下跌速度加快，金管局将逐步放宽早前收紧的按揭成数，行动会较政府撤除双倍印花税等辣招更早。

　　德银指出，现时地产股价已反映楼价跌30%，惟未计入投资物业重估的影响，难言股价已见底，该行相对看好发展商股，首选地价成本较低的长实、净现金水平较高的信和、港铁及恒隆。