本港楼价难以预测，令有意置业人士无所适从。在楼价屡创新高下，近年数次估错走势的德银未拟改口风，再度唱淡后市，预期整体置业负担能力将会恶化，加上私人住宅供应大增，预料至2026年平均每尺楼价将较现水平累跌48%。
德银发表报告，表示就本港人口结构进行深入分析后，对房屋需求前景感到负面，并把部分地产股的投资评级调低。
该行指出，本港人口自然增长已见顶，大概在2027年可能转为负增长，加上来港移民减少，估计25岁至44岁的人口比例，将由1995年的38%，降至2025年的26%，相反60岁以上人口比例则升至30%，多项人口结构趋势均对楼市发展不利。
德银认为，人口老化会限制融资能力，将令市民对房屋的负担能力下降，加上考虑到利率上升，因此预期整体负担能力将会恶化。在私人住宅供应大增下，预期住宅楼价要在2017年至2026年下跌48%，才能令供求回复均衡。
调低恒地嘉里目标价
该行亦称，本港发展商将因应市场变化改变营运模式，由增加土地储备改为加速资产周转。德银把恒地（00012）、嘉里（00683）及新世界（00017）评级由「买入」降至「持有」，其中恒地及嘉里的目标价分别降至49.8元及29元。
该行维持新地（00016）及信置（00083）「持有」评级，目标价分别微升至118.5元及14.3元。
德银一直看淡香港楼市，曾於2013年10月、2015年11月及去年5月预测楼价会下跌。
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