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地產新聞
香港家庭負擔增 提防加息陷困境
(東方) 2018年4月3日
全球央行十年量寬催谷消費和借貸,結果無論是個人、家庭抑或企業債務飆升,已是當今普遍現象。香港也不例外,去年底家庭負債佔本地經濟增長(GDP)比例創新高。面對「息」魔步步進逼,加上香港樓市已處周期極端,港人應高度警惕槓桿風險,以防資金流向逆轉而深陷債務困境,難以自拔!

金管局最新發表的季報顯示,去年下半年香港私人貸款升速加快,致使家庭負債佔GDP比率由去年上半年的68.2%升至去年底的70.2%。事實上,去年港股愈升愈有,物業資產不斷升值,加上利率低企,高資產人士加大槓桿進行投資的情況普遍,導致私貸上升。

理論上,資產價格上升,資產持有人進行槓桿投資的能力亦相應增加,但一個銀幣有兩面,借得愈多,風險亦愈高。雖然當前香港經濟尚算穩定,樓市仍然高企,二手住宅樓價指數過去廿三個月累升逾三成。不過,首季國際形勢風起雲湧,中美貿易糾紛惡化,環球股市反覆向下,投資市場波動令槓桿操作風險大增,香港家庭負債比率創新高,實已響起警號!

資料顯示,去年十二月新批出的平均按揭成數由逆按揭措施前的64%降至49%,但別忘記,發展商積極提供二按予買家上車,發展商債務上升,風險最終還是由銀行來承擔。早前國際清算銀行發出的報告就明言,香港家庭償債比率已處於紅色警戒水平,又指發展商向買家提供高成數按揭,債務佔GDP比例高達30%,增加銀行體系風險,監管當局不能掉以輕心!

無可否認,香港住屋需求殷切,樓價高企令業主承擔利率成本能力相應提高,但同樣不能忽視的,乃樓價已飆至港人難以負擔的水平,泡沫一旦戳破,猶如一把掉下來的刀,非實際需求可以承接,謹記紙上富貴漲得快時縮得亦快!若在高樓價時以物業抵押融資再進行投資,風險就更加高,負資產的情況有多惡劣,港人在十多年前才領略過,只是歲月總令人淡忘教訓。

美國已多次加息,港元聯繫匯率制度下,香港跟加無可避免。雖然此刻未見資金大舉流走,但也不等於資金將長久停泊,尤其是當利率累升至一定程度,必然會影響市場流動性,一旦資金流逆轉,速度可以很快,資產亦會隨之進入調整周期。眼見樓價頻頻創新高,納米住宅樓價高處未算高,而政府依然一貫的無能為力,港人只有做好「防風」措施,正視債務負擔能力及利率風險,免得急浪湧至,被殺個措手不及!