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地產新聞
景順:港銀明年勢加P
(信報) 2017年12月4日
景順亞太區固定收益首席投資總監胡嘉林【圖】表示,市場早前低估美國稅改方案獲得通過的可能性,也輕視了通脹壓力,目前市況只反映了聯儲局至明年底會加息兩次的情境,惟他預計連同本月的加息,聯儲局至明年底應會加息3至4次,本港銀行2018年勢將跟隨調高最優惠利率(P)。

胡嘉林接受訪問時說,隨着美國減低企業稅,將鼓勵當地大型公司把海外資金調回本土,對美元有正面支持,美滙指數料在未來6個月趨升。

看好蒙古高息美元債

他續稱,根據美國總統特朗普提名的聯儲局正、副主席人選,相信該局由「肥鴿派」主導,將放寬金融監管,潛在可從美國銀行體系釋放出來的流通性最多達2萬億美元,勢增通脹壓力。

不過,觀察近期美國長債息率走勢,顯示市場對通脹預期仍然偏低,胡嘉林認為,受經濟數據理想影響,聯儲局明年上半年加息步伐或許不會太快,惟當確定通脹壓力升溫後,明年下半年便會加速上調利率。他預期本港將跟隨調高最優惠利率,惟未有預測加息幅度。

胡嘉林建議,若美國加息速度較市場預期進取,可加碼投資高息債券,包括亞洲美元高收益債券,因全球經濟向好,有利企業保持較低違約率,事實上,亞洲高收益債券的違約率甚低,其中亞洲前沿市場(Frontier Markets),例如蒙古的美元主權債值得考慮。因為中國制裁北韓煤炭進口,蒙古可填補這方面的供應,賺取更多外滙。以5年期的蒙古美元債為例,息率可高達6厘。