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地產新聞
地產股偷步炒 高盛嗌樓市「三高」
(東方) 2017年10月11日
市場憧憬首置上車盤會加速農地轉換,香港地產股在政府發表施政報告前夕「偷步」炒上。

新世界飆半成 冠藍籌

當中,新世界發展(00017)及恒基地產(00012)分別漲5.06%及3.36%,為最佳兩大藍籌股。不過,花旗認為計劃對市場短期影響屬中性,高盛更直言未來數年香港樓市將面對利率高、供應高及市場分散高「三高」威脅,料未來三年香港樓價跌15%。

高盛指,未來數年香港銀行同業拆息將漲約95點子,未來整體住宅供應更會增至105,000個單位,加上小型及中資發展商市佔率約47%,將令住宅價格競爭加劇。不過,香港樓市有「四低」抗衡「三高」的威脅,包括投機活動低、發展商槓桿低、整體空置率低及失業率低,游資依然充裕下,短期樓市維持價高成交低格局。

該行原預期今年樓價會跌5%,惟年初至今樓價理想,故上調今年預測至升5%。不過,一八至二○年則每年料跌5%,較喜歡防守性較高的新鴻基地產(00016),以及發展新業務與高派息的長實集團(01113)。

花旗表示,首置上車盤買家料有十年禁售期,惟其供應約3,000個單位,已相當於私人住宅市場每年供應15%,中線或會與中小型私人住宅需求構成競爭,短線影響則屬中性。

三發展商農地涉50萬伙

中信里昂認為,新計劃可加速農地轉換及降低樓市政策風險,單是恒地、新地及新世界發展所持農地共達9,200萬方呎,可提供約50萬個住宅單位,相當於廿五年香港住宅供應量。現時樓市槓桿不高,加上累積需求,而且政府可隨時「減辣」,農地轉換可保障發展商的毛利,紓緩樓價可能出現下跌,建議投資者留意新世界發展。

美銀美林稱,恒地年底前或可就古洞北及和生圍兩個項目達成農地轉換協議,料可帶來48億元潛在收益,重申「買入」評級,目標價61元。