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地產新聞
港銀何時加息看HIBOR
(信報) 2017年3月17日
美國聯邦儲備局在香港時間周四凌晨公布議息結果,一如市場所料加息0.25厘,基準利率由0.5厘至0.75厘,調高至0.75厘至1厘,為3個月來第二次加息,亦是2008年金融海嘯以來第三次上調利率。聯儲局預計未來3年還將加息9次,比去年12月時的預期多1次;今年則再加息兩次。不過,聯儲局對通脹態度有明顯變化,主席耶倫表明不會以2%通脹目標為限,意味局方可忍受更高的通脹率。市場把這番言論視為偏向鴿派,重手加息的預期大幅降溫。

至於香港,本地銀行幾乎肯定繼續拒絕跟隨美國加息,滙豐銀行昨天宣布維持最優惠利率於5厘不變,給予港元儲蓄存款戶口的利率亦不作調整,這大概因為過去幾年香港銀行的樓宇按揭計劃出現了結構性轉變,採用H按的比例已連續3年佔八成或以上,即現時按揭貸款主流以H按為主,倘若跟隨美國加息或削弱銀行競爭力。

另一方面,近月港元同業拆息(HIBOR)明顯由高位回落,即現時H按計劃仍然較P按的息率低。銀行若現時加息(最優惠利率),對按揭貸款業務的收益不但沒有太大幫助,反而會因為存款利率一併調升而加重資金成本,令盈利受壓。除非1個月同業拆息大幅抽升,令H按貸款利率觸及上限【註】,屆時香港銀行才有加息的誘因(見3月9日「沿圖論勢」)。換言之,香港銀行短期內繼續不跟隨美國加息的機會甚高。因此,投資者宜留意同業拆息的變化,掌握港銀的加息時間表。

港股方面,受惠美國聯儲局的加息步伐未有加快,令不明朗因素消除,恒指昨天高開309點,報24101點,重越24000點大關,尾市升幅擴大,以全日最高位24288點收市,急漲495點(2.1%),創2015年8月11日以來收市新高;成交額突破千億元。

大市指標方面,目前中、長線市寬繼續於50%強弱分界之上運行;反映強勢股買盤的「信報強勢股指數」進一步升穿50%水平,意味大市已見逐步回穩跡象。

正如本欄昨天指出,從信報EJFQ系統內的日線無基準輪動圖可見,恒指的相對動力正呈現持續上升的趨勢;加上量度資金流入流出香港的「信報香港資金流向綜合指標」,自本月8日開始反覆回升,種種訊號均預示港股後市可看高一線。

從技術走勢看,恒指裂口高開逾300點,終於擺脫受制多時的20天線(約23850點),並一舉突破23700至23900點區間,擺脫過去一年大型成交密集區的蟹貨阻力位【圖】。此外,14天相對強弱指數(RSI)於本月9日跌至46.5後迅速收復50水平,最新已升至66.2,技術上有望進一步向好。上方阻力可參考TrendWatch上升通道中軸約24300點附近水平,恰巧與去年9月9日盤中高位24364點的位置相若。

註:H按設有利率上限,若HIBOR大幅上升,貸款息率便會自動鎖定為P按水平。