港元採取聯繫匯率政策，隨着美國加息周期步近，本港樓市彷彿山雨欲來，然而觀乎以往美國加息及減息步伐，香港都未必「跟到足」，即使加或減息亦慢美國幾拍，故業界對於本港加息均表現淡定，認為短期內的低息環境不會有大變化，除非市場出現「黑天鵝」，否則香港樓市不會「蓬一聲」下跌，而會是連跌多年的「陰乾式」下跌。
出招撐經濟緩樓價跌幅
開元產業投資(1275)行政總裁、知名地產分析員張一鳴指，本港勞工、租金及匯率成本高，削弱本港競爭力，令資金流走，未能支持資產價格，但政府不希望樓市出現大幅調整，會推出不少措施支持經濟，會令樓市出現「陰乾式」調整。
自行政長官梁振英上任以來，本港樓價累升近三成，雖然近半年來已由高位回落約一成， 但張一鳴認為現時樓價仍高，下跌風險仍然很大，當中最受累為中小型單位。而長遠息口走勢向上，若加息0.25厘，對經濟影響不大，但相信要加息兩厘才會見到實質受影響。
上次加息港遲足9個月
翻查記錄，美國上一次加息周期始於2004年6月底，香港當時並沒有即時跟隨，於2005年3月底才展開加息周期。整個加息周期累積計算，美息上升4.25厘，本港最優惠利率(P按)升幅分別只有2.75厘及3厘，由於本地銀行上調P按之幅度有別，故市場上亦出現有「大細P」之分。本港P按的實際按息於2006年尾升至5.63厘的近10年高位。
其後美國於2007年開始減息周期，及至2008年金融海嘯後再大幅減息救市，累積減息共10次，減幅高達5.25厘，而香港同樣沒有完全跟隨，期間累積減息共8次，減幅共約3厘，美國減幅較香港多出2.25厘。
港近年息口處歷史低位
此外，縱觀本港過去10 年息口變化，以P按計算10年平均實際按息為3.02 厘，相比香港史上最高按息、1998年的11.33 厘，差距極大。而目前P按的實際按息為2.15厘，與歷史最高位比較足足差了9.18厘；以H按計算就更低，實際按息只約1.93厘。本港近年息口已經處於歷史最低位。
回說香港樓價，亦跟隨息口下跌而向上抽升，反映樓價走勢的中原城市領先指數，於2008年底跌至57點低位後，去年一度飆升至146點水平，雖然及至上周回落至約128點，樓價在8年間仍升了1.2倍。
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