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地產新聞
息魔臨門港樓股添壓
(東方) 2015年7月17日
美國聯儲局主席耶倫重申今年可望恢復加息,芝加哥利率期貨顯示,美國九月及十二月加息機會為16%及50%,高過前一周的9%及37%。資金追捧美元資產下,美匯指數衝上97.498點,較三月的十二年高位相差不足3%。交銀香港首席經濟及策略師羅家聰認為,美國加息對本港經濟的影響一至兩年才可反映,但加息對美匯的刺激,或對本港樓、股及商品價格帶來負面影響。

據彭博社進行的調查顯示,51位受訪經濟師中,76%料美國九月恢復加息。另據華爾街日報調查顯示,82%受訪經濟學家預計,聯儲局將在九月開始加息,另有15%預期十二月才加息。

大部分市場人士相信,美元今次升浪將不及一四年七月至一五年間般凌厲,因現時希臘打救計劃仍存不少變數。而強美元將打擊美國跨國企業海外收益和導致美國出口失去競爭力,或促使聯儲局加息上忍手。

實際影響兩年浮現

永隆銀行司庫蕭啟洪預期,美國今年底有機會加息25點子,相信是為「應酬」市場對利率正常化的訴求,加息後會有一段很長的觀察期,資金將回流新興市場,所以美匯上升幅度有限,甚至有機會下試92至93水平。

Insight Investment外匯主管蘭柏特指出,美元強勢主要基於投資者憧憬美國收緊政策,或其他貨幣本身積弱,他更在連續兩季減持美元持倉後,正再度增加美元投資比重,認為美元可對商品貨幣繼續走強。

由於港元與美元掛鈎,美息走向對本港亦會帶來影響。羅家聰指出,美國加息會同步反映於香港銀行同業拆息之上,惟銀行的最優惠利率未必會同步跟加,加息對經濟實際影響要一、兩年才反映。

羅家聰指出,息口周期與本港樓市調整周期關係不大。而○四至○六年美國連續14次加息,同期美國及本港股市仍是反覆向上,此舉反映美息走勢,並非影響股市與樓市單一原因,相對來說美匯持續偏強帶來的潛在負面影響,更值得留意。

他又表示,與過去相比,美國今次加息步伐或有所不同,在歐洲量寬及希債問題影響,美國更可能出現單邊加息情況,其對美匯以至經濟實際影響要小心觀察。從過往經驗告之,美匯持續偏強,可能觸發股市、樓市及商品價格全面下跌。

息口敏感股受衝擊

時富資產董事總經理姚浩然相信,美國今年只會加息一次,美國加息對本港經濟及樓市的實際影響未必太大。以樓市為例,由於投資者參與樓市的比例早已回落,加息應不會觸發「掟貨潮」。惟對收租類股份、房地產投資信託基金及公用事業等息口敏感股仍會帶來壓力。

姚浩然更提醒,美國加息幅度雖未必明顯,惟對股市資金流向仍會有影響,投資股票更要小心。