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過往預測
卓百德:港樓市快見底
(東方) 2019年3月12日
星級分析員、Portwood Capital董事總經理卓百德(Peter Churchouse)一月時曾預期今年環球經濟將會出現衰退,然而最近他卻「轉軚」,指由於有新證據出現,因此預料今年經濟只會放緩、不會衰退。他又說,相信香港樓價再下跌約6%之後,有望確認調整完畢。

他接受本報專訪時表示,四至五個月前,無論中國或其他地區的採購經理指數(PMI)、出口數字、中美貿易戰等,均令人憂慮經濟會發生意外。此外,美國國債孳息率曲線去年十二月時出現部分「倒掛」,即短期債息高於長期債息,為逾十年來首次,而債券孳息曲線「倒掛」往往預示經濟會出現衰退。

美債孳息曲線趨正常

不過,近月孳息曲線轉趨正常化,十年期美國國債孳息率約2.65厘,高於兩年期的2.47厘。卓百德表示,今年全球經濟或因英國脫歐等問題而增長減慢,但肯定的是衰退的陰霾已經消散。實際上,宏觀情況較去年第四季有所改善,例如美國聯儲局「放鴿」、過去約兩個月新興市場股市均錄得資金淨流入、香港股市早前趁勢上升等。

對香港經濟而言,他認為最好消息莫過於中美貿戰料不會進一步惡化,以及人民幣兌美元匯價由數個月前約6.9水平,反覆走強至最近約6.7水平。人民幣匯價轉強增加內地居民訪港意欲,惠及香港零售銷售。

負資產數目影響有限

至於香港樓市,他預期樓價自去年八月高位累跌約12至15%便調整完畢,目前已累積回落約9至10%,即使再跌,跌幅最多只有6%。

他又說,住宅供應短缺是香港長期問題,雖然政府樂觀預測私人住宅供應量每年可達2萬個,但政府長期多估23%。今年私人住宅供應量最多是1.65萬個,直言「供應短缺下,就算唔係經濟學博士,都知道樓價會升。」

此外,去年第四季香港錄得262宗負資產個案,為兩年來首次,但卓百德認為現時負資產僅屬小數目,且新批按揭貸款成數平均低於五成,相信負資產數字難再有明顯增加,對樓市影響非常有限。