本港樓價難以預測，令有意置業人士無所適從。在樓價屢創新高下，近年數次估錯走勢的德銀未擬改口風，再度唱淡後市，預期整體置業負擔能力將會惡化，加上私人住宅供應大增，預料至2026年平均每呎樓價將較現水平累跌48%。
德銀發表報告，表示就本港人口結構進行深入分析後，對房屋需求前景感到負面，並把部分地產股的投資評級調低。
該行指出，本港人口自然增長已見頂，大概在2027年可能轉為負增長，加上來港移民減少，估計25歲至44歲的人口比例，將由1995年的38%，降至2025年的26%，相反60歲以上人口比例則升至30%，多項人口結構趨勢均對樓市發展不利。
德銀認為，人口老化會限制融資能力，將令市民對房屋的負擔能力下降，加上考慮到利率上升，因此預期整體負擔能力將會惡化。在私人住宅供應大增下，預期住宅樓價要在2017年至2026年下跌48%，才能令供求回復均衡。
調低恒地嘉里目標價
該行亦稱，本港發展商將因應市場變化改變營運模式，由增加土地儲備改為加速資產周轉。德銀把恒地（00012）、嘉里（00683）及新世界（00017）評級由「買入」降至「持有」，其中恒地及嘉里的目標價分別降至49.8元及29元。
該行維持新地（00016）及信置（00083）「持有」評級，目標價分別微升至118.5元及14.3元。
德銀一直看淡香港樓市，曾於2013年10月、2015年11月及去年5月預測樓價會下跌。
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