政•经•顽石不低头
石镜泉
经济日报副社长兼研究部主管、电台财经节目主持人
真的要加息？
30/07/2015
今日美储局有议息会，不少投资者担心美息会加，因为近日美经济数据转佳，这好比是注水入鱼缸，总有满泻要关水喉时，这是常理，但如果这是个非常理的鱼缸，冇底的，水就永不会满泻，何来关水喉之需？
一个使美加息派雀跃的原因是：上周四公布的美国新申领失业救济人数，跌至255,000人，是自1973年11月24日，即42年来，最少的新申领失业救济人数。这个人数少，即是少人失业，潜台词是多了人就业，经济自然是好的！对？对一半。另半可能是……
有日阎罗王问判官，点解今日咁少鬼来报到？判官答：新鬼不想投胎做人，所以不来报到，宁可做hea鬼，好过投胎做人后，都是失业，两者都是游荡，做hea人辛苦过做hea鬼。
失业率跌不代表就业增加
同样有不少教育工作者指出，在欧美，受大学教育的人多，故经济发达。喔！如果发达，今时欧美经济为何又差？这可能又是我们受到古训：万般皆下品，惟有读书高之累，亦不了解到，例如在希腊，读书就有津贴，不读书就冇津贴，冇钱使，所以不少大学生，读完又再读，读完学士就读硕士、博士、博士后，但因为其读书目的是攞津贴，还有这样那样的优惠，例如搭车，所以要申领失业救济者是否少了，但领学生津贴的人就多了。由於毕业就失业，所以有些人便永不毕业，亦永不失业，但这些「不失业的学生」，对当地经济有多少帮助？为少了「失业者」便加息，美储局主席耶伦会蠢至如斯？
耶伦早在2014年11月，已提出失业率下降不靠谱，因为美国的参与劳动率低，也就是在上周，见到新申领失业人数见出自1973年11月以来的新低时，美国劳动参与率也是见出自1977年10月以来的新低，62.6％，在过去几十年，美国的参与劳动率都在70％以上，62.6％的参与率代表较以往少了近10％的美国可工作的人，不知何故，不工作了。
好的方面想，是这些不想工作的人，中了彩票，发了达不用做，坏的方面想，是这些不想工作的人，虽仍未到退休年龄，但长期找不到工，心灰意冷，做其隐形失业者，这样一来，美国真正的失业率，如加上这批隐形人就会在8％至10％间，如你是耶伦，你会热衷於加息吗？
不要太过担心加息
不过美国入市干预已逾7个年头，再退市无期，一定被人诟病，於是便用牙力去talk up the market，就算在最近一次国会听证会中，当一再被有政治目的的议员质询何时加息时，耶伦是这样答的：当经济情况许可时便加息。甚么是「情况许可时」？原文是：Remain on track to raise rate this year if economy evolves as expected。
上周五，耶伦出席国会听证会时，她指出，一份美储局内部文件，估美国经济前景的，无意地漏了出街，其主要内容是；
（1）美储局估在今年底加1/4厘息口
（2）通胀会持续低企5年，
（3）美国经济增长率会低於美国政策者所估。
这份文件是有意还是无意的漏了出街，不重要，关键是，耶伦确认有这份文件，而其内容才重要，据此，你认为美储局可以怎加息？要不要为美国加息而日讲夜讲，吓到赖尿？
世界是转变中，不少经济概念亦在out中，你如仍用out了的经济概念去看财金决策者的施政对策，一定死，而且会死得很戆居，因为你以为「已求知」，其实是「求了痴」。
又例如笔者近日常讲的新加坡富时A50期货，到前日之时，8月未平仓合约为353,490张，已多过7月未平仓合约的328,824张，炒A股，要看新加坡市场，奇不？
反思现代经济的发展方向
投资市场每日在变，投资者要生存，必须了解市场的变化；我们身处的社会亦一样，科技、经济发展日新月异，企业要於社会发展的洪流内生存，找出可持续发展的方向及如何提升生产效率，是不容忽视的课题。能带领大家作此深层次的反思，非李逆熵莫属。
李逆熵为著名科普作家，著作三十余本，他学识渊博，上至天文地理，下至社会经济发展，一一既博且专。而其最新作品《资本的冲动》更获《亚洲周刊》选为2014年十大好书之一，其独到的论点引领读者深入反思。《经济日报》经济商学院及《经济日报》出版社将於8月1日邀请李博士主讲--「企业可持续发展讲座」，讲座将从经济发展、科技创新等范畴，向参加者揭示世界的改变及矛盾所在，从而引领大家反思企业可持续发展的关键及提升生产力的方向。笔者诚意推荐给各企业的管理人员，希望大家跟李博士一起探索企业未来的发展路向。有兴趣者请登入http://www.etbc.com.hk/e521.html报名或致电2880 2445查询
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