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文亮言

中国不会出现次按危机

 

汤文亮博士

纪惠集团行政总裁
2016年3月8日

  中国的地产商在过去一段时间,建了太多新楼,有一些空置率颇高城市,被西方传媒戏称为鬼城,中央政府有见及此,於是推出了去库存计划,除了帮助地产商去库存之外,并且帮助有需要的人上车,去库存计划除了首次置业人士可以向银行取得八成贷款之外,更加可以场外配资,即是容许向财务公司借二按,那些有能力供楼,但没有足够首期的人立刻可以做业主,本来是一件好事,不过,立刻有国际金融机构表示去库存计划将会引致次按危机,我话唔会,因为那些发出次按危机的金融机构,根本唔明白当日美国的次按危机是怎样形成,或者,他们认为其他人唔明白,简单讲,就是当时的美国人,很多都拥有多个物业,当楼价下跌,他们便去库存,将物业锁匙交给银行,一走了之后便一了百了,银行一早知道情况,便将那些即将被遗弃物业,包装成金融产品,评级机构则冠以一个非常优雅名字,叫做次一级的优质按揭,简称次按,有人误会向财务公司借二按即是次按,现在中国就算以零首期买楼的人,都只得一个物业,根本不可能遗弃,又如何会出现次按危机。

  如果中国唔推出去库存计划,任由那些已建成新楼荒癈,地产商当然没有钱还给银行,那些可以每月供款但没有足够首期的人只能够望楼轻叹,去库存计划的确能够解决问题,不过,如果地产商见去库存之后,再多建楼宇,库存又会增加,如果唔在这方面管制,去库存计划就变成一个永久推行计划,就会有太多未够实力的人上车,那就真的有机会出现次按危机,因为,去库存其实是将地产商债务转移到买楼的市民身上,是还债於民,如果处理不当,当楼价下跌,就会有不少市民负上一身巨债,对社会稳定性做成负面影响,国家领导人一早知道怎样做,毋需一般市民提醒。

 
 
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1. 凯恩斯骗局 2016-03-08 08:45:58
除非中国产业升级成功,打残 东欧/南韩/台湾 企业.
否则呢D 凯恩斯骗局 应该只会没完没了....
2. 真真薯片 2016-03-08 09:40:28
美国佬系债火相传, 烧亲自己人搞到一镬粥

中国系还债於民, 不过中国人既吸收苦难能力系全世界第一, 连文革都撑到过去, 吸几万亿债应该只系湿湿碎, 最多吸完要抖下咁者
3. 打工仔 Andy 2016-03-08 09:45:36
要对国家有信心!
4. 萧峰 2016-03-08 09:58:29
供给侧改革无影,或者说,冇办法,只好转而再靠房地产拉动,虽然无奈,但好过咩都唔做。

5. 就业情况 2016-03-08 10:07:38
除非3~4线城市福利配套就业情况有所改善,否则呢批库存好难卖得清.
中央都唔睇好呢件事,所以都叫 地产商(地方政府) 监平监贱 卖走呢批楼.
6. 向饭民说不 2016-03-08 10:53:15
真理越辩越明,

条阴茎先生噏乜九,
条友福建出世,移民新加波,
自己系新加坡籍,
来到香港
又话自己一定系香港人,
跟住又话会支持港独,
佢真系有精神分裂症!
跟住这里的公民贼,自由党贼,有认同哦。
香港人,你究竟几on dog
7. 向饭民说不 2016-03-08 17:07:54

如果一个国家的房价永远暴涨,理论上最终可以把全世界买下来,但这显然是荒谬的。

货币超发导致房价暴涨后有两种结果,一种是日本模式。日本80年代末货币超发,经济增速却在放缓,但由于日本央行的干预,日元还是升值的,导致的结果是日本房地产资产被严重高估。85-90年间,东京土地价格上涨了156%,日元对美元升值90%,也就是说东京土地的美元价值上涨了246%,被严重高估,势必要向市场均衡回归。而向市场回归有两种途径,一是日元对外贬值,二是紧缩货币使资产的本币价格下降。迫于通胀和贬值压力,日本央行选择大幅提高利率、紧缩货币供给,保证日元汇率的基本稳定,但最终导致股市和楼市泡沫的相继破灭。

另一种是俄罗斯模式。2008年前,俄罗斯也面临货币超发的问题,M2和名义GDP增速之间的差距最高达40个百分点。过剩的流动性也导致俄罗斯楼市大涨,2004-2008年俄罗斯平均二手公寓价格上涨了267%,期间卢布对美元汇率升值了14%,资产价格也存在高估的风险。但俄罗斯选择了让汇率贬值,08-09年卢布对美元贬值幅度最高达34%,之后卢布对美元又大幅贬值,继续释放风险。俄罗斯房价在经历了暴涨后却保持了稳定,没有出现崩盘现象,但是汇率却是一贬再贬。

日本模式选择汇率稳定甚至升值,紧缩货币导致股市和楼市的崩盘,银行受损,但是货币的购买力上升,持有现金可以保值。而俄罗斯模式下,银行资产无恙,但是货币的购买力受损,必须持有抗通胀的实物资产才能保值。中国1月份以来放出天量信贷,房价再度上涨,意味着俄罗斯模式的概率也在上升。

8. 真真薯片 2016-03-08 21:38:59
向饭兄,

大陆有d唔同, 因为佢有外汇管制, 假如人民银行听日印100万亿人民币出黎, 全部借比人买大陆楼, 大陆楼市总值可以升几倍, d人可以用楼抵押出大量人民币现金, 但系当d人想用果d钱去买起全世界时, 佢会发现人民银行唔够美元比佢地换, 要买起全世界, 只能用美元, 人民币就唔得

所以北京管住人民币汇率同外汇管制, 佢入面点炒都好, 要大量换做美元出黎买野, 就只有权贵先做到了
9. 引刀一快 2016-03-09 06:06:13
大陆唯一物业系唔会遗弃嘅,而且唔会搬走,因爲人道理由,大陆对唯一物业欠供款者系唔会逼迁嘅,反而拆迁就会强拆逼迁。

问题系,会唔会出现大规模欠供款?
10. 打工仔 Andy 2016-03-09 22:36:46
引刀兄

国内银行真系有人情味! 哈哈哈! 
11. 向饭民说不 2016-03-10 11:20:33
8楼,中国最终都系会完全开放,所以最后还是要面对这些问题。

大陆甘玩法,风险其实很大,当年发现辛亥革命,其实就是因为金融风暴产生。并不是什么革命党发动。
12. 向饭民说不 2016-03-10 11:26:59
CIA 没介入香港,真系难以相信。

梁天琦黄台仰密会美官员