有时候，连街坊最基层的大妈都感觉到，世界上道貌岸然的央行行长不吃人间烟火却又主宰黎民生计的家伙，实在是人间怪物。老百姓正为了日常的灯油火蜡价格比较稳定而松了一口气，而可笑的央行行长们和经济学家却惶惶不可终日，说通缩恶魔压境，恨不得上世纪七十年代的通货膨胀赶快重新来临。其实，在所谓的“通缩”面前，老百姓的日子也不见得好过，因为虽然说日常生活费用波动不大，衣食住行里的房地产的价格在大城市却是升到高不可攀的地步，社会的贫富悬殊急剧恶化。但央行行长也好，经济学家也好，似乎除了国内总产值GDP和资产的价格之外，对於黎民的日常生计的兴趣实在不大。

　　在G20财长及央行行长会议这周末马上要在上海召开之际，国基会（IMF）已经急不及待的指出，由於越演越烈的金融动荡和持续的资产价格下跌，高度脆弱的世界经济正进一步走向衰退，呼吁G20采取新措施以保脆弱的世界经济。国基会警告说，金融市场动荡、石油价油价崩溃以及地缘政治冲突可能影响未来全球经济增长。

　　为什么光是从负面看石油价格的崩溃呢？除了产油国之外，石油价格下跌应该是个好消息。生产成本中的能源下降增加了企业的毛利，开车的油钱减少了可以有更多的钱花在其他的消费品上，不是对GDP的增长有好处吗？何来的石油价格崩溃的担忧呢？

　　为什么当今的金融市场这么动荡呢？稍微动动脑子就会发现，原来都是美联储长期以来所执行的超级宽松货币政策干的好事。我称它为世纪大通货膨胀。平常提到的通货膨胀指的是日常生活用品的价格涨价了。其实通货的原意指的是货币，通货膨胀当然是指越来越多的流通的货币M2了，也就是流动性泛滥。既零利率货币政策又量化宽松，原本风险高的投资大行其道，低成本流动性到处追逐金融资产和房地产，完全把风险抛之脑后。以致投机的回报越来越低，亏损的风险越来越大。而刚刚相反，央行却想尽办法，希望金融市场的牛市会带动经济增长，而经济增长会带金融市场的牛市继续的演绎下去。却没想到，经济整体的负债已经高到回报率难以承受的临界点。

　　二零零八年的华尔街金融风暴之后，美联储更是发了疯一样把利率压到零，量化宽松的变相印钞，至今已经维持了七年，除了人为的支撑著资产价格外，更扭曲了经济的正常运作，对於提振经济却毫无作用。二零一一年黄金的价格首先从顶部下跌。投机热钱先从黄金退出也容易理解，因黄金既没有需求的支撑也没有利息可收。至於石油价格在一百美元似乎有需求的支撑，但二零一四年的供应激增彻底的打破了供求平衡，大跌百分之七十。资源国家陷入经济衰退也引起了抛售欧美的证劵尤其是金融股。另一方面，去年中国的外汇储备急剧下降资金外流，给世界第二大经济体的流动性造成压力。

　　当今消费品价格相对稳定而且下降的趋势，对於经济整体债务屡屡不是个好消息，债务无法通过商品价格的通胀而减轻负担。其实，通过了美联储长期的世纪大通胀，金融及房地产资产价格泡沫等外，财富从一般老百姓大挪移到极少数的族群，需求不振也是必然的结果。总有一天消费品价格和资产价格的相对价格会重新回归到均衡，也就是说资产的价格会回落到实体经济能够吸引投资的价位。其实大部分央行都以为通过宽松的货币政策就可以解决经济的增长，多年的经验教训，却是央行是夜郎自大的白日梦。这次上海召开的G20会议会不会跟著前任美联储主席伯南克（Ben Bernanke）多年前提出的Helicopter Drop（直升机散钞票）呢？如果不想价格回归，这是央行最后可以动用的工具了。